ディア株式(301177)
主な観点.
2021年の業績は前年同期比131.1%増加し、全体的に予想に合致した。
会社は2月28日に業績予告を発表し、2021年に売上高46.2億元を実現し、前年同期+87.6%、帰母純利益13.0億元、前年同期+13.1%、非帰母純利益12.5億元を差し引き、前年同期+13.1%となった。そのうち、単Q 4の売上高は12.1億元で、前年同期比+25.5%、環比+11.1%だった。帰母純利益は3.1億元で、前年同期比+23.5%、前月比+19.0%で、業績全体は予想に合致した。
ブランド理念と価値観の伝播が最適化され、ルート建設能力と運営レベルが着実に向上している。
21 Q 3末現在、DRは微博、震速紅などのプラットフォームで2000万人以上のファンを蓄積し、同業より著しく高い。最近、「さよならを言わない」「甘い」などの人気ドラマとインプラント協力があり、ブランド理念と愛情観の伝播が最適化されている。会社は一線都市の浸透を強化し、二三線の拡張を強化し、競争優位性を強固にし、21 Q 3末までに425店の店舗に大きな空間を備えている。21年12月に自営店、連営店が20軒増加し、平均面積/単店投資は88平方メートル/103万元である。22年1月に自営店が8軒追加され、平均面積/単店投資は90平方メートル/108万元で、主に高線都市に分布している。
感情的な解決策と差別化モデルは高い利益をもたらし、21年もROEはジュエリー業界をリードしている。
21年の会社ROEは32.61%で、前年同期比-30.4 pctで、下落の主な原因は公営発行の募集資金の入金、経営業績の増加などの要素で貨幣資金、取引性金融資産を増加させた。21年末現在の総資産は82.7億元で、年初+32.1%、帰母所有者の権益は68.7億元で、年初+514.0%だった。しかし、高利益+高回転は会社のROEレベルをジュエリー業界のトップに維持している。同社は真の愛協定を通じて感情的な解決策を提供し、ブランドの割増額をもたらし、差別化モデルを採用し、中低所得層に小さなクラダイヤモンドの婚約指輪を販売することで、高利益を実現した。
投資アドバイス
ブランドマーケティングが駆動するダイヤモンドの婚約指輪は基準が不足しており、コンサルティングサービス遺伝子を備えており、DTCモデルのジュエリー分野での成功モデルである。顕著なブランド区分は効率的なユーザー選別をもたらし、持続的な高ユーザー転化をもたらすことが期待されている。20222023年に帰母純利益18.8/23.4億元を実現し、現在の株価PEの21/17倍に対応し、「購入」格付けを維持する見通しだ。
リスクのヒント
ブランドマーケティングは予想に及ばず、店舗の開拓は予想に及ばず、他のブランドはブランドの区分を低下させた。
