\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 008 Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) )
事件:会社は2021年度業績速報公告を発表した。2021年度の営業収入は163.17億元、yoy+36.63%を実現した。上場企業の株主に帰属する純利益は20.02億元で、yoy+104.47%だった。上場企業の株主に帰属する非純利益17億3300万元、yoy+156.79%を実現した。
コメント:21年の会社の業績は目立っており、動力電池業務は急速に成長している。2021年度の営業収入は163.17億元、yoy+36.63%を実現した。上場企業の株主に帰属する純利益は20.02億元で、yoy+104.47%だった。上場企業の株主に帰属する非純利益17億3300万元、yoy+156.79%を実現する。2021 Q 4単四半期の売上高は43.87億元、yoy+42.29%、qoq-1.3%を実現した。1)従来業務(消費電子、高出力)は安定的に増加し、高出力レーザー加工設備業務は営業収入27.85億元、yoy+38.3%を実現した。2）PCB、新エネルギー動力電池、Miniled、Ledパッケージ設備などの業界専用設備業務が大幅に増加した。リチウム電気設備は収穫期を迎え、21年で19.82億元の売上高を実現し、yoy+631.51%で、下流の需要が旺盛であることを持続的に見ている+良質な顧客を握っている( Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) )、中航リチウム電気、蜂の巣エネルギー、 Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) など)+全線供給能力を備えている+業務重視度が積極的な生産能力を深めている。PCB業界の専用設備業務は営業収入40.62億元、yoy+86.01%を実現し、現在、PCB業務主体の大族デジタル制御はすでに分割上場している。ディスプレイパネル及び半導体業界専用設備業務は営業収入14.73億元、yoy+43.38%を実現した。
引き続き Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) 管理層の最適化+大電力/リチウム電気設備の放量の下で会社の長期成長性をよく見ています:
\u3000\u30001.管理層は改革を最適化し、末端の激励は十分である。会社は中国で最も種類が多く、業績規模が最も大きいプラットフォーム型レーザー加工設備メーカーで、長期にわたって「レーザー+X」戦略を堅持し、横方向に縦方向に統合し、レーザーなどの上流コア部品、レーザーマーキング/切断/溶接設備をカバーし、PCB、リチウム電気、LED、光起電力、パネル、半導体に製品ラインが蓄積されている。会社の核心アーキテクチャは3級から2級に転換し、下層の意思決定権+激励が十分で、長期的な会社の発展を保証する。
\u3000\u30002.大電力+リチウム電の貢献業績は増加し、利益能力は持続的に改善されている。リチウム电电:会社は宁徳の第一梯队サプライヤーで、しかも大量に二线动力电池メーカー(中航リチウム电池、蜂の巣エネルギー、 Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) など)を导入して、动力电池の整线供给能力+张家港、宜賓両地の拡产を备えて、この动力电池の拡产がもたらしたリチウム电装备の市场の拡容の机会に十分に受益します。大電力:ハイエンド応用開拓(プラズマ切断に代わる)+中低端顧客シェア回復+レーザ自給率向上の三重論理の下で、大電力業績の弾力性が十分で、利益能力も向上する見込みである。
\u3000\u30003.新興コースの成長空間は広く、パネル、半導体、太陽光発電の成長は可能である。マルチブランドのレイアウトを加速し、Mini/MicroLEDは浸透を加速する段階に入り、会社のMini-Led切断、クラック、剥離、修復技術はすでに量産販売を実現し、表示技術のアップグレードから利益を得ることが期待されている。中国の半導体封止設備メーカーは第1段階チームに入ることに成功し、封止設備は国産の代替チャンスを迎え、会社は封止コースの少数の量産企業として、成長潜在力が十分である。太陽光発電のコストが下がり、平価インターネットがすでに規模になっており、会社の開膜機などの設備は太陽光発電業界の景気上昇から急速な発展を迎える見込みだ。
投資提案:20222023年の純利益は24.03/29.54億元、目標株価は79.84元/株と予想され、「購入」格付けを維持している。
リスク提示:生産能力の釈放、取引先の進展が予想に及ばない、下流の需要が予想に及ばない、会社の業績予告を初歩的な試算とし、会社が発表した21年の年報を基準とする。
