\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 690 Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) )
事件:会社は2021年の業績速報を発表し、年間営業収入4.46億元(+17.74%)、帰母純利益1.88億元(+158.75%)、控除後帰母純利益1.72億元(+172.09%)を実現した。全体の業績は予想に合っている。
大分子生物薬生産充填剤の需要はQ 4収入の持続的な高成長率を牽引している。分割から見ると、Q 4会社の収入は1.64億元(+12.73%)で、成長率は前の第3四半期と一致し、主に会社が重点顧客の需要ドッキングと応用技術サービスを強化したおかげで、抗体、組換えタンパク質、ワクチン、インスリン、造影剤などの多くの新しいプロジェクトの応用を実現し、特にモノクローナル抗体生物薬の研究開発、中試と増幅生産などの各段階のプロジェクト数はいずれも著しく増加し、会社の親和クロマトグラフィー媒体、イオン交換クロマトグラフィー媒体などの製品の売上高は前年より大幅に増加した。
規模効果が現れ、利益能力が急速に向上した。Q 4社の帰母純利益は0.73億元(+119.49%)で、純金利は約44%で、前年同期の20 Q 4とほぼ横ばいだった。年間全体の帰母純金利は42.14%で、前年同期比6.68 pct上昇し、会社の生産と販売規模の急速な拡大に伴い、利益能力は安定した上昇態勢を維持できる見通しだ。
「購入」の格付けを維持します。会社は国産クロマトグラフィー充填剤業界のリーダー企業であり、ナノマイクロスフェアの底層製造技術の革新優位性に頼り、すでに完備した製品ライン、規模化生産能力と専門高効率の応用技術サービス能力を蓄積し、下流の生物製薬業界の盛んな発展と国産代替潮流の下で急速な成長を実現することが期待されている。同社の21/22/23年の純利益は1.88/3.03/4.31億元と予測され、現在のPEの153/95/67倍に対応し、「購入」格付けを維持している。
リスクのヒント。お客様の開拓は予想に及ばず、注文量は予想に及ばず、新製品の開発は予想に及ばず、価格の下落幅は予想を超えた。
