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投資のポイント
Bank Of China Limited(601988) ITトップ企業、業績は着実に増加
会社は1999年に設立され、主な業務は銀行を主とする金融機関及び非銀金融機関にコンサルティング計画、ソフトウェア開発、運営維持、システム集積などの科学技術サービスを提供する。深耕業界は二十数年、会社の製品ラインは全面的に業務、ルートと管理などをカバーし、クレジット、データ、ルートと監督管理などの主要製品ラインで優勢を備えている。IDC報告によると、会社は2010年から何年も Bank Of China Limited(601988) 業ITソリューションサプライヤーの中でリードしており、中国最大規模の金融科学技術ソリューション市場のリーダーの一人である。会社の業績の伸びは比較的安定しており、売上高は2016年の16.23億元から2020年の29.82億元に増加し、CAGR 16.43%、帰属純利益も1.77億元から4.53億元に増加し、CAGR 26.48%。2021業績予告の純利益は3.82-3.97億元で、前年同期比15.65%-12.34%減少し、非経常損益を差し引き、株式支払い費用を除いた純利益は4.6-4.75億元で、前年同期比19.6-23.5%増加し、業績は着実に増加した。
金融信創の配置は全面的で、ベンチマークのケースは持続的に着地している。
ソフトウェア開発とサービスとシステム統合は会社の伝統的な業務であり、信創の金融業界での加速推進と銀行のデジタル化転換の全面的な展開から利益を得て、会社の伝統的な業務は依然として着実に成長している。IDCのデータによると、2020年 Bank Of China Limited(601988) 業界ITソリューションの市場規模は502.4億元で、2025年に1185.6億元に達する見込みで、今後数年の年平均複合成長率は18.73%で、業界は依然として急速な成長を維持し、業界のリーダーとして、会社は十分に利益を得ることができる。
長年の投入を通じて、会社の技術と製品は自主的に制御することができて、すでにファーウェイ、テンセントなどのパートナーの製品と深く統合して、下層の国産チップサーバー、国産データベースからクラウドプラットフォームまでの適切な認証を完成して、しかも複数の取引先のプロジェクトの上で協力して着地し始めました。現在、会社が参加している信創プロジェクトはOA企業管理、セルフターミナルシーンからマーケティング管理、風制御コンプライアンス、データ中台、クレジット中台などの一般的な業務シーンをカバーし、支払い清算、コアダウンシフトなどの重要なシーンをカバーしている。信創ベンチマークのケースの生産開始に伴い、会社は金融信創の爆発から十分な利益を得て、会社の収益の増加を駆動する見込みだ。
海外事業が突破し、発展の天井を開く
2021年、会社はそれぞれある多国籍銀行、インドネシアのあるグループ会社と協力して運営したデジタル銀行プラットフォームプロジェクトが正式にオンライン運営され、運営取引量が着実に増加した。シンガポールの宇信はある中資国有銀行と契約を締結し、監督管理報告書のプラットフォームシステムを提供し、このプロジェクトはすでにオンラインで試験運営されている。また、遠隔交付方式を通じて、会社はあるシンガポール銀行のサイト転換POCを成功させた。同時に、東南アジアの他の多くのプロジェクトも積極的に推進されており、ファーウェイ、NTTDATA、シンガポール華僑銀行などの協力者と資源を統合し続け、中国市場で蓄積した先進製品とサービスを東南アジア市場に輸出している。今後5年間、海外業務は会社の新しい発展駆動力となり、会社の長期的な発展の空間を開くことが期待されている。
収益予測
われわれはイノベーション業務と金融信創が会社の利益能力の持続的な向上を牽引することを期待し、20212023年の帰母純利益はそれぞれ3.88、5.59、7.47億元、EPSはそれぞれ0.59、0.79、1.05元であり、現在の株価はPEに対応してそれぞれ38、28、21倍であり、初めてカバーし、「推薦」投資格付けを与えている。
リスクのヒント
銀行IT投資の周期的な変動リスク;イノベーションと海外業務の開拓が予想に及ばないリスク;市場競争が激化するリスク;疫病が繰り返されるリスク。マクロ経済の下落リスク。
