\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 100 Willfar Information Technology Co.Ltd(688100) )
イベント概要:2022年2月28日、同社は2021年年度報告書を発表した。2021年、会社の売上高は18.26億元で、前年同期比26.03%増加した。帰母純利益は3.41億元で、前年同期比24.02%増加した。製品別に見ると、感知層、ネットワーク層、応用層はそれぞれ5.78/11.30/1.09億元の収入を実現し、前年同期比63.7%/13.9%/14.2%増加した。第1四半期の売上高は5.26億元で、前年同期比30.11%増加し、前月比17.20%増加した。帰母純利益は0.93億元で、前年同期比40.27%増加し、前月比15.07%増加した。
業務カバー物ネットワーク通信チップ全産業チェーン、会社の核心製品の需要は持続的に高まっている:会社は物ネットワーク通信チップの全階層を配置し、2021年度の各業務プレートの収入はいずれも急速に増加した。未来から見ると、会社はインテリジェント電力網の分野で長期的な競争優位性を備えており、会社は国網、南網用電情報収集物資プロジェクトの集採で各標段のすべての落札を実現し、会社の製品の強大な総合実力を明らかにした。2022年、中国のスマートメーターは新たな交換周期を迎え、中国のネットメーターの需要だけが5億匹を超えたか、会社の製品市場空間に対応するか、300億元を超えた。同時に、スイッチ、遮断器などの他の端末にはインテリジェントな改造需要があり、関連通信モジュールとチップ技術の障壁が高く、潜在的な市場空間が大きい。通信モジュール、通信ゲートウェイ類製品は会社の核心製品であり、製品の技術レベルがリードしており、会社は将来トップの地位を強固にし、高い業績の伸び率を維持することが期待されている。
長期的に海外市場を配置し、業務拡張の効果は明らかである:会社は中国外業務の二線駆動戦略を堅持し、業務は海外市場で突破を獲得した。2021年、会社はAMIソリューションに頼って、「一帯一路」沿線の国で総合エネルギー集積サービスの優位性を形成した。同時に、電気水ガス業界では、同社は一帯一路の国家関連プロジェクトの建設と運営サービスを実現することに成功した。2021年通年、会社の海外業務の販売収入は2.23億元で、前年同期より257.48%増加した。会社はすでにアジア、アフリカ、南米などの主要市場を配置し、エジプト、西アフリカ、バングラデシュ、インドネシアに事務所を設置し、全体的に海外業務の発展勢いが良好である。
2021年、会社の研究開発投入は1.77億元に達し、前年同期比36.51%増加し、研究開発費用の投入が総収益に占める割合は9.69%に上昇し、前年同期比0.74 pct上昇した。会社の主な製品は“双炭素”の背景の下の新型電力システムの建設分野に焦点を当てて、エネルギーシステムと電力システムの多くの製品標準の更新のチャンスを把握して、積極的に新技術の更新の反復を推進して、会社の製品の業界内の総合競争力を強化します。
投資提案:当社の20222024年の売上高はそれぞれ25.06、34.78、49.44億元で、成長率は37%/39%/42%であると予想しています。帰母純利益はそれぞれ4.69、6.63、9.62億元で、成長率は38%/41%/45%で、対応22-24年PEは27 x/19 x/13 xで、会社の製品の総合実力は優秀で、下流の需要は成長を迎え、「推薦」の格付けを維持している。
リスクヒント:新技術の研究開発のリスク;お客様が集中するリスク;原材料変動のリスク。
