\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 62 Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) )
宝武グループに背を向け、リチウムクロム資源総合開発企業が生まれ変わる
Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) はチベット地区最大の総合型鉱物開発会社で、ロブサクロム鉄鉱の採掘からスタートし、その後塩湖のリチウム抽出業務に進出し、クロムリチウム資源の開発を長期的な発展方向としている。会社はザブエ塩湖とロブサクロム鉄鉱の2つの良質な資源を握り、生産能力の拡張基礎を築いた。宝武が入主した後、会社は資本、技術、管理などの面で中国の宝武の支持を得て、会社の管理メカニズムを完備するだけでなく、会社のクロムリチウム資源開発プロジェクトのプロセスを加速させる。プロジェクトが着実に推進されるにつれて、会社の経営業績は急速に長期化した。
良質な塩湖資源を擁護し、万トンのリチウム塩プロジェクトを推進し、チベット塩湖のリチウム抽出基準の構築を志す
チベットのザブエ塩湖は資源の埋蔵量が豊富で、センスが世界の上位に位置し、世界第3位、アジア第1位のリチウム鉱塩湖であり、すでに明らかになった埋蔵量は163.7万トンである。同社は同塩湖の主な採掘事業者で、高原塩湖のリチウム抽出プロジェクトの推進に長期にわたって力を入れている。宝武が入主した後、会社はザブエ塩湖のリチウム抽出プロジェクトの推進を加速させ、生産能力の着実な拡張を推進した:1)ザブエの第1期最適化プロジェクトは1万トンのリチウム精鉱(品位50%-70%)に拡大する計画である。2)ザブエ第2期プロジェクトの建設を再開し、1万トンの電池級炭酸リチウムプロジェクトを実施し、2023年7月に完成し、2023年9月に生産を開始する予定である。3）会社は＊＊＊ Jiangsu Jiuwu Hi-Tech Co.Ltd(300631) と百トンの水酸化リチウムの中で技術改造契約を締結し、現在異なるプロセスルートに対して検証を行っており、中試験に成功した後、万トン級の水酸化リチウムプロジェクトの建設を考慮する。同社は2025年にリチウム塩の生産能力が3万トンに達する計画で、その後、中国宝武と自治区政府の5万トンの期待生産能力に基づいて調整する。
希少クロム鉄資源を把握し、ロブサ鉱区の開発を重視する
中国のクロム鉄鉱資源は相対的に乏しく、全国のクロム鉄鉱資源の70%以上がチベット地区に集中し、主にロブサ鉱区のある山南地区に分布している。会社は現在、ロブサI、II鉱群南部のクロム鉄鉱の探鉱権、およびロブサ鉱区の採鉱権を持っており、採鉱権の承認規模は計15万トン/年である。現在、会社はロブサ鉱区南部のプロジェクトの建設を推進しており、このプロジェクトはすでに設計段階に入っており、2022年に建設を開始する予定で、プロジェクトが完成して生産を開始した後、会社のクロム鉄鉱の生産能力は20万トン/年に向上する見込みだ。
投資アドバイス
われわれは20212023年に、会社はそれぞれ7.25億元、12.38億元、14.05億元の売上高を実現し、それぞれ帰母純利益1.64億元、4.54億元、5.41億元を実現し、前年同期よりそれぞれ438%、177%、19%増加すると予想している。同社は現在の市場価値に対応するPEをそれぞれ154 X、56 X、47 Xとし、初めて「購入」の格付けをカバーした。
リスクのヒント
リチウム塩、クロム鉄鉱などの主な製品の価格変動リスク;プロジェクトの進展は予想に及ばない。市場の需要が予想に及ばないなど。
