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イベント:2月18日、 Kunlun Tech Co.Ltd(300418) ホールディングス子会社Opera(NASDAQ:OPRA)は2021年の年間財務業績を発表した。このうち、Operaの年間売上高は2.51億ドルで、前年同期比52.1%増加し、純損失は1578.4万ドルで、前年同期の純利益は1.79億ドルだった。
Operaコアユーザー数の持続的な浸透:2021年第4四半期、OperaMAUは3.44億人に達し、より高いARPUの市場に転換し続けた。アメリカ地域のユーザーの増加は最も強く、ラテンアメリカと北米地域はそれぞれ35%と22%増加し、Operaは新興市場に集中し続けている。2021年第4四半期、ゲームブラウザOperaGXはPC側とモバイル側の合計MAUで1400万を超えた。
高ARPU値地域のユーザー突破は売上高の増加をもたらした:強力なブラウザ表現などの推進の下で、Opera 2021年第4四半期のコア検索と広告収入は前年同期比47%増加した。高ARPU値地域のユーザーの突破に基づいて、同社は2022年の年間Operaの収入が3億ドルから3.1億ドルの間で、調整後のEBITDAが5000万ドルと6000万ドルの間であると予想している。
Nanobankインド事業の一括減価償却によるOpera年間損失:Opera持株42.35%のNanobankの主な業務は新興市場国で金融業務を運営することである。Nanobankのインドでの関連業務は現地政府の監督管理部門の審査を受け、正常に展開できなくなったため、会社はNanobankのインド子会社での一度の減価償却を計上し、投資収益に影響を与えたのは8260万ドルの損失で、年間業績の損失をもたらした。Operaが集計したことに基づいて、今回の損失も Kunlun Tech Co.Ltd(300418) 2021年の業績に一定のマイナス影響を与える。
投資提案:我々は Kunlun Tech Co.Ltd(300418) 傘下のOpera、Star Groupなどの海外インターネットプラットフォームの協同効果を期待しており、202122/23年のEPSはそれぞれ1.48、1.71、1.91で、目標価格は19.5元で、会社に「増持」格付けを与えている。
リスクのヒント:ユーザーの変化は予想に達していない。海外の監督管理が厳しくなる。同種製品の競争が激化する。
