\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 169 Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
事件:会社は2021年度の業績速報を発表した。2021年に会社の営業収入は58.4億元を実現し、前年より28.8%増加した。帰母純利益は14億1000万元で、前年より2.4%増加した。Q 4会社の売上高は20.1億元で、前年同期比+29.6%だった。帰母純利益は3.9億元で、前年同期比-17.8%だった。単四半期の帰母純金利は19.2%で、前年同期比9.1 pcts下落した。Q 4業績は予想を下回っており、純金利は2020年から現在までの低水準であり、会社は中国市場のマーケティング費用の投入を増やして市場占有率の明らかな上昇を実現している。
コメント:
Q 4収入の増加は予想を上回って、22年の内外の販売収入が比較的速い成長率を維持することを期待している。2021年を見渡すと、同社の単四半期の収入はQ 2の底に達し(Q 2は深セン Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) の停止の影響を受けている)、四半期ごとに回復し、世界の輸送力が依然として緊張している背景の下で、Q 4の収入の増加は30%近く市場の予想を上回っており、その主な原因は同社が9月にG 10掃除30024、U 10ダブルブラシ洗浄機、H 7ワイヤレスハンド掃除機などの新製品を発売したことにある。ビジネス参謀によると、石ブランドアリルート21 Q 3/21 Q 4のGMVは前年同期比+82%/+164%だった。奥維雲網によると、21年12月の石G 10の主流電子商取引の小売額シェアは13.3%に達し、 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) X 1に次いですべてのベストセラー機種の2位にランクインした。主力機種の価格帯上昇(G 104000元vst 7 splus 2700元)を考慮すると、2022年の国内販売収入は高成長を維持する見込みだ。海外では、同社の製品ラインがますます豊富になり、最近発売されたハイエンドモデルS 7 MaxVが価格帯のトップを占めており、22年の海外業務はLDS製品の普及とサプライチェーンの回復を背景に引き続き大きな成長を維持する見通しだ。
単四半期の純金利は前年同期比大きく下落し、マーケティングと研究開発費用が上昇した。21 Q 4会社の純金利は9ポイントの前年同期比下落を示し、21 Q 3の前年同期比下落傾向を続けている。2)中国の推新上量は多くのマーケティング費用を投入している。3)新製品の研究開発への投入と株式の支払い費用の増加を増やす。2022年を展望して、会社はマーケティング、研究開発費用に投入傾向を維持すると同時に、原材料価格などの外部環境の好転が粗金利の改善をもたらし、総合的に見ると、年間帰母純金利は前年同期の2021年の24.0%よりやや下落する見通しだ。
利益予測、評価と格付け: Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) はレーザーレーダー技術と関連アルゴリズムを知能掃地30024分野に大規模に応用したリード企業であり、強力な研究開発実力のサポートの下で、製品マトリクスは絶えず豊富で、自社ブランドの浸透向上が利益の水平成長を牽引している。21 H 2の純金利の下落幅が大きいことと、掃除/洗濯機業界の競争がますます十分になっていることを考慮して、 Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) 202123年の純利益は14.0億元、17.9億元、22.0億元(前回の予測よりそれぞれ8.6%/6.9%/9.4%引き下げ)で、現在の価格はPEに対して31、24、20倍で、維持会社の「増加」格付けである。
リスク提示:新製品の開拓は予想に及ばず、海外販売は弱く、原材料価格は上昇している。
