\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 905 China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) )
会社の主な経営風力エネルギー、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) の開発運営は、中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 発電の第一階段隊の運営者のリーダーです。会社は三峡グループの新エネルギー業務の戦略主体であり、2021 H 1までにネット設備容量が16.44 GWに達し、業界のトップであり、風光設備の規模はそれぞれ9.41 GW、6.80 GWに達した。組立規模の持続的な増加によって駆動され、2017年から2020年までの会社の売上高の年間複合増加速度は18.63%に達し、帰母純利益の年間複合増加速度は13.89%に達し、会社の業績は持続的に着実に増加している。
低炭素時代が到来し、投資側のコストの低下と政策側の強力な支持が新エネルギー発電業界の急速な発展のチャンス期を迎えた。2010年の世界と中国の風光設備の割合はわずか5%で、2020年には20%を超え、新エネルギー設備の割合は今後も引き続き向上するだろう。投資コスト端では、プロジェクトプロジェクトの初期投資コストが年々低下し、経済性が持続的に強化されている。初期投資構成における設備及び設置工事費用が65%以上を占めているのは、近年の風光設備価格の低下により、プロジェクト全体の投資価格が低下傾向にある。政策の端では、風光設備の規模の増加、税収政策の優遇、国補の坂の下の省補リレーはいずれも業界の発展にエネルギーを与える。炭素達峰行動案によると、2030年までに少なくとも5.6億キロワットの風光設備が建設されていた。同時に、新型電力システムの建設は着実に推進され、電気価格の弾力性が強化される見込みだ。
資源資金の優位性は著しく+全方位の業務配置+海上風力発電の絶対的なリーダーシップは会社の競争優位性を構築し、14、5期間の会社の成長曲線は明確である。中央企業三峡グループを株主の背景とし、会社は豊富な資源備蓄を獲得し、キャッシュフローが十分で、低い資産負債率の下で融資空間がより大きく、同時に銀行の信用額が高く、債券融資金利が低く、資源と資金の障壁が明らかである。業務配置上、会社は全国30省をカバーし、陸海風は全方位に配置されている。会社は「海上風力発電のリード者」戦略を貫徹し、先発優位、技術優位と戦略配置の下で海上風力発電建設がはるかにリードしている。2021 H 1海上風力発電の出荷規模は149万キロワット、建設規模は294万キロワットで、業界1位で、全国の海風建設規模の約20%を占めている。我々は、会社の海風建設の加速推進と第14次5カ年計画期間の50 GWの組立目標に伴い、会社の成長曲線が明確であると考えている。
投資格付け:当社の20212023年の純利益はそれぞれ56.58、76.28、93.32億元で、EPSはそれぞれ0.20、0.27、0.33元に対応すると予想されています。現在の株価は20212023年のPE値に対してそれぞれ34.8、25.8、21.1倍だった。最初に上書きし、「強く推奨」の評価を与えます。
リスク提示:コストの低下が予想に及ばず、プロジェクト建設が予想に及ばず、政策が予想に及ばない。
