新しいポイントソフトウェア(688232)
事件:2022年2月25日、同社は2021年度業績速報を発表した。
会社の業績は市場の予想に合っている。会社の公告によると、同社の2021年の年間営業総収入は27.84億元で、前年同期比31.04%増加した。親会社の所有者に帰属する純利益は4.93億元で、前年同期比20.28%増加した。親会社の所有者に帰属する非経常損益を差し引いた純利益は4.86億元で、前年同期比23.90%増加し、業績は全体的に市場の予想に合致した。
ToG事業を入口としてToB事業を展開し、SaaS化の転換を知恵を絞っている。会社の業務は知恵募集、知恵政務、デジタル建築の3つの分野をカバーしている。その中で、知恵募集業務は知恵公共資源取引プラットフォームと知恵企業募集プラットフォームを提供する。インテリジェント政務業務は「インターネット+政務サービス」プラットフォーム、政府協同事務プラットフォーム、インテリジェント公安プラットフォームと政務ビッグデータプラットフォームを含む。デジタル建築レイアウト価格計算ソフト、計算ソフト、入札サービス、工事現場協同管理の4つの分野。会社はG端業務を入口とし、その経済民生インタフェース効果を通じてB端応用シーンを徐々に掘り起こしている。スマート募集業務の面では、会社はスマート募集ソフトウェアプラットフォームを通じて、使用主体のために技術コンサルティング、メンテナンス、補助清標、評価などのサポートサービスを実現している。参考会社はプラットフォーム省市県のカバー数を採用し、会社のトップの地位は安定しているが、入札類業務自体は強いユーザーの粘性を備えており、同社のこの分野のプラットフォームサービスモデルはSaaSモデルを実現し、永続的な経営潜在力を備えていると考えている。
デジタル経済の大波が押し寄せ、会社は「十四五」の東風を借りて前進する見込みだ。2022年1月12日、国務院は「第14次5カ年計画」の全体的な要求と目標を発表した。2025年までに、デジタル経済は全面的な拡張期に向かい、デジタル経済の中核産業の増加値がGDPに占める割合は10%に達した。これに先立ち、中央農村工作会議は2021年12月25-26日に開催され、2020年に「農村振興」について方向性と大綱性の検討を行った上で、さらに重点工作の検討を行った。デジタル経済のトップダウン設計と「田舎振興」による政務情報化応用シーンの沈下に伴い、会社は「十四五」期間中に業界の配当を持続的に享受する見込みだと考えています。
投資提案:会社は政企情報化分野を深く耕す良質な企業であり、高収益能力は自身の優秀な製品化能力と管理レベルを明らかにし、募集業務はSaaS化の転換を徐々に実現する見込みである。同社の20212023年の帰母純利益は4.93/6.99/8.68億元、EPSはそれぞれ1.49/2.12/2.63元、対応PEはそれぞれ33 X、23 X、19 Xで、「推薦」格付けを維持すると予想されている。
リスク提示:製品及び関連業務の開拓が予想に及ばず、業界競争が激化し、粗利益率が低下した
