\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 071 Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
事件:会社は2月27日に2021年度の報告を発表し、報告期間内に、会社は営業総収入4.98億元を実現し、前年同期より+103.50%増加した。帰母純利益は2億4000万元で、前年同期比+28.17%だった。会社は同時に2021年の高転送と方案と利益分配予案の公告を発表し、全株主に10株ごとに現金配当10元を配布すると同時に、資本積立金で全株主に10株ごとに10株増加する予定である。
3つの主要事業はいずれも高景気成長を実現し、ダイヤモンド事業の育成収入は前年同期比4倍を超えた。年間で見ると、会社の営業総収入は前年同期比+103.50%から4.98億元、帰母純利益は前年同期比+28.17%から2.40億元で、いずれも2倍以上の増加を実現した。分割によると、同社の3大主要業務はいずれも高景気成長を実現し、そのうち育成ダイヤモンド業務の収入は前年同期+428.11%から1.97億元、ダイヤモンド単結晶業務の収入は前年同期+38.14%から1.37億元、ダイヤモンド微粉業務の収入は前年同期+54.54%から1.58億元だった。ダイヤモンド事業の育成は会社が急速な成長を実現する核心動力であり、私たちは端末ブランドが持続的に密集して消費者教育を推進することに伴い、消費者の認知度と認可度が絶えず向上し、業界を引き続き駆動して高成長を維持し、会社は業界のリーダーとして業界の長期的な拡大配当を享受することが期待されている。
利益能力は大幅に上昇し、2022年にはダイヤモンド+単結晶の値上げの見通しを引き続き期待している。同社は2021年に全体の利益能力を大幅に向上させ、そのうち販売粗金利は前年同期比+0.48 PCTから64.07%、販売純金利は同+18.26 PCTから48.07%だった。私たちは、会社の利益能力の大幅な上昇は主にダイヤモンド業務の占有比向上駆動の製品構造の改善を育成し、ダイヤモンドとダイヤモンド単結晶業界の高景気を育成して製品の平均価格の向上を牽引することから利益を得ていると考えています。2022年に入って、ダイヤモンドとダイヤモンドの単結晶の値上げの見通しを引き続き見ています。ダイヤモンドの育成については、現在の地縁衝突の下で、欧米諸国がロシアの天然ダイヤモンドを制裁したり、供給不足を招いて値上げしたりしている。ダイヤモンドの育成価格と天然ダイヤモンドの間にはある程度のアンカー関係があるため、天然ダイヤモンドの値上げはダイヤモンドの価格を育成するために良好な支持と基礎作用をもたらすことが期待されている。同時に、天然ダイヤモンドの供給が低下し、一部の需要を駆動してダイヤモンドを育成し、育成ダイヤモンドを駆動して浸透を加速させることも期待されている。ダイヤモンド単結晶については、業界に新たに六面頂圧機が追加され、主にダイヤモンド生産の育成に応用されるため、工業ダイヤモンドの供給が需要に追いつかない見通しで、2022年の製品価格は高位を維持する見込みだ。
販売/管理費用のコントロールは良好で、研究開発費用は前年同期比+1.26 PCTから5.33%に達した。2021年会社の販売費用率は前年同期比-0.8 PCTから1.12%まで、管理費用率は前年同期-0.33 PCTから3.07%まで、全体のコントロールは良好である。同社は研究開発への投資を引き続き増やし、研究開発費用率は前年同期比+1.26 PCTから5.33%に達した。私たちは、会社が持続的に高投資を研究開発することは、製品構造を引き続き最適化し、大クララ、高色高純育成ダイヤモンド製品の割合を高め、利益能力の向上をさらに牽引するのに役立つと考えています。
募集生産能力は着実に着地+新プレスサプライヤーを開拓し、2022年の弾力性は期待に値する:2021年Q 4以来、会社の募集生産能力は徐々に着地し、ダイヤモンド生産能力を育成して急速な放量段階に入った。ダイヤモンドを育成する生産設備の六面プレス全体の供給は比較的に人気があるが、会社は際立った技術、資金の優位性によって頭部サプライヤーと長期的に安定した協力関係を確立し、同時に積極的に新プレスサプライヤーを開拓し、積極的な進展を遂げた。そのため、私たちは業界が高い景気成長を維持している背景の下で、会社が業界のトップとして2022年の業績の弾力性と確定性が期待できると判断しました。
投資提案:20222024年にEPS 7.95、12.19、17.02元を実現する予定で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ36、23、17倍で、会社の業務モデルがはっきりしていて、リーダーシップが安定していて、利益能力が絶えず強化されていることを考慮して、高転送を重ねて株式の流動性が改善され、「推薦」の格付けを維持している。
リスク提示:業界の需要が予想に及ばず、原材料価格が大幅に上昇し、競争構造が悪化するなど。
