\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 96 Rianlon Corporation(300596) )
事件:2月27日、会社は2021年の年度報告を発表した。2021年度、会社の売上高は34.45億元で、前年同期比+38.74%だった。帰母純利益は4億18000万元で、前年同期比+42.53%だった。そのうち2021 Q 4社の営業収入は9.19億元で、前月比+1.16%で、前年同期比+23.44%だった。帰母純利益は1億18000万元で、前月比+3.89%で、前年同期比+47.93%だった。
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生産能力放出助力アンチエイジング助剤の販売量が大幅に増加し、多基地多プロジェクトの配置がトップの地位を強化
2021年、 Rianlon Corporation(300596) 中衛と Rianlon Corporation(300596) 科潤などの新完成生産能力の報告期間内の全面的な放出量、および下流市場の需要の向上から利益を得て、会社のアンチエイジング助剤の生産販売量は著しく向上し、業績はやや予想を上回った。報告期間中、会社の抗老化助剤の生産量と販売量はそれぞれ8.94万トンと8.27万トンで、それぞれ前年同期比48.3%と37.1%増加した。原料供給が不足し、原料価格が大幅に上昇した背景には、2021年の会社の製品の平均単トン営業コストは約2400元/トン上昇したが、会社は自身のリーダーシップと経営管理能力で効果的にコスト伝達を行い、2021年の会社の粗利率レベル(26.84%)は2020年(27.25%)とほぼ横ばいだった。
2021年の年末までに、会社の抗酸化剤、光安定剤とU-packの生産能力はそれぞれ3.49万トン/年、2.17万トン/年と1.60万トン/年で、同時にすでに天津、中衛、衡水、常山、珠海、内モンゴルの6大生産基地の配置を形成した。2022年1月、 Rianlon Corporation(300596) 珠海一期60000トン/年抗酸化剤プロジェクトが正式に生産を開始し、同時に2022年以内に、会社はさらに3200トン/年光安定剤と5.15万トン/年U-pack生産能力を建設し、上述の関連プロジェクトが生産を開始した後、会社の抗老化助剤生産能力(2021年末まで)を約158%向上させる。会社の業界トップの地位をさらに強化する。高分子助剤の新製品において、会社は報告期間内に抗老化水分散技術分野で突破を獲得し、天津工場で年間5000トンの水分散抗酸素剤プロジェクトを開始した。同時に、会社も日本の技術人材と協力して異なるナノレベルの水滑石技術を開発した。珠海基地を担体とする年間20000トンの合成水滑石プロジェクトも建設審査・認可手続き中である。
また、会社の完全子会社 Rianlon Corporation(300596) 凱亜の業績承諾は順調に完成した。会社は2018年に有限販売条件流通株25010420株(取引対価6億元)を発行し、衡水凱亜化学工業有限会社を購入した(現在は「 Rianlon Corporation(300596) 凱亜(河北)新材料有限公司)100%株権、 Rianlon Corporation(300596) 凱亜元株主承諾2019年-2021年 Rianlon Corporation(300596) 凱亜合併報告書における控除後帰母純利益はそれぞれ人民元5 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 0/7000万元を下回らず、 Rianlon Corporation(300596) 凱亜2019年-2021年に実際に控除後帰母純利益1.18億元、1.51億元と1.91億元を実現し、それぞれ136%、152%、173%を超過達成した。
康泰株式の買収を継続的に推進し、会社の第2成長曲線を構築する。
報告期間中、同社は康泰株式の買収を引き続き推進している。康泰株式は中国の潤滑油添加剤業界の中で唯一の3つの規模化民間企業であり、同社は今回の買収合併を通じて中国の潤滑油市場のシェアを迅速に奪い、さらに世界をリードする精細化学工業プラットフォーム型会社を構築する。会社は株式の発行と現金の支払い方式で韓謙、禹ベーコンなどの45人の自然人から康泰株式(標的会社)の922109%の株式を買収し、取引価格は約5.96億元で、対応する業績承諾を標的とする会社は20212023年の平均純利益数は5650万元である。2021年、康泰株式は5.26億元の売上高を実現し、前年同期比+18.3%だった。純利益は4450万元で、前年同期比+33.5%だった。2021年12月31日、深交所は上記の標的会社の財報資料及び評価資料が有効期限を過ぎたため、上記資産再編の審査を中止したことがある。現在、標的資産の最新財務報告資料及び評価資料は再編成され、対外公開されている。また、対象会社の「年間5万トン潤滑油添加剤建設プロジェクト」は環境影響評価の承認など省エネ審査・認可手続きを除いたすべての着工前置審査・認可を取得し、最近、康泰株式も省エネ審査・認可に関する申請書類を相応の機関に報告した。
潤滑油添加剤分野の業務配置のほか、会社も医薬生物分野の新業務をさらに開拓し、報告期間内に蘇州吉玛遺伝子株式会社などと共同出資して天津奥瑞芙生物医薬有限会社を設立し、核酸薬物単体業務を主とし、天津漢沽基地で中間試験車間建設を開始した。製品の開拓の面では、現在、天津奥瑞芙はすでに生命科学研究所を設立し、天津大学と共同でポリグルタミン酸などの製品の面で研究開発を行い、会社の合成生物学分野の技術進歩と人材の蓄積を推進している。
利益予測、評価と格付け:会社の2021年の業績は予想をやや超え、私たちは会社の20222023年の利益予測を維持し、2024年の利益予測を追加し、同時に康泰株式の買収合併が会社の業績に与える影響をしばらく考慮しない。20222024年の会社の帰母純利益はそれぞれ5.26、6.76、7.84億元で、EPSに対応するのはそれぞれ2.57、3.30、3.82元/株である。会社は中国の高分子アンチエイジング助剤のリーダーとして生産能力規模を持続的に拡充し、リーダーの優位性を強固にしている。また、康泰株式の買収を積極的に推進し、潤滑油添加剤業務を配置すると同時に、生物医薬分野に関連投資し、会社の新たな成長曲線を構築している。私たちは依然として会社の「購入」格付けを維持しています。
リスク提示:資産再編の進度が予想に及ばず、生産能力建設が予想に及ばず、製品下流の需要が予想に及ばず、原料と製品価格の変動リスク。
