\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 636 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) )
会社はフロートガラス業界のトップで、上場以来経営が好調を続けている。不動産の竣工に支えられたフロートガラスの需要は安定し、業界の景気は維持される見込みだ。会社は「一体両翼」戦略を通じて製品のハイエンド転換を実現し、ハイエンド製品は将来業績の成長を持続的に推進する見込みである。
評価を支えるポイント
フロートのリーダーシップ、経営の方向性:会社は南部を深く耕して、上場して以来、生産能力を拡張し続け、産業チェーンを延申して、フロートガラス業界のリーダーになりました。ここ数年来、会社の最適化管理の効果は著しく、経営活動の現金純流量は持続的に安定した成長を続け、帰母純利益が着実に増加すると同時に、費用率を低く維持し、後発先至を実現し、市場価値百億の良質企業に成長した。
フロートガラスが利益に占める割合が高く、2022年の業界景気または維持:フロートガラスの原片が会社の売上高の80%以上を占めている。私たちは不動産竣工の支えの下で需要が安定する見込みがあると考えている。現在も歴史的に相対的に高いフロートガラスの原片価格は供給増量を刺激し、2022年の価格の中枢または小幅に下落し、業界景気は維持される。会社のシリコン砂の自給率の向上に伴い、箱毛利は46%以上に達すると予想されている。
転換のハイエンド、未来の可能性:会社は“一体の両翼”の発展の経路を堅持します。建築省エネガラス、光起電力ガラス、電子ガラス、薬用ガラス分野を持続的に配置する。今後2年以内に深加工ガラスの生産能力2540万平方メートル、光起電力ガラスの生産能力8500 t/d、中性ホウ素シリコン薬用ガラスの生産能力25 t/d、高アルミニウム超薄電子ガラスの生産能力65 t/dを新たに増加する見通しだ。新生産能力の投入は製品の品目を広げ、利益能力を高めるのに役立つだろう。
評価
会社はフロートガラス業界のトップで、フロートガラスの景気や維持を考慮して、20212023年の収入はそれぞれ146.1、157.2、188.9億元で、帰母純利益はそれぞれ41.6、39.0、45.6億元と予想されている。EPSはそれぞれ1.55、1.45、1.70元である。購入格付けを維持する。
評価が直面する主なリスク
不動産の竣工が予想に及ばず、原燃料価格のリスク、建築省エネガラスの浸透率の向上が予想に及ばず、業務の拡大が予想に及ばない。
