\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 847 Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) )
同社は業績速報を発表し、2021年に営業総収入22.8億元、前年同期+16.5%、帰母純利益1.5億元、前年同期-37.9%を実現した。2021 Q 4に対応して営業総収入6.5億元、前年同期+24.7%、帰母純利益7288万元、前年同期+36.8%を実現した。
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売上高の増加は前月比で加速し、モデルチェンジは初めて効果があった。会社の21 Q 4の売上高は25%近く増加し、環比Q 3の売上高の増加は明らかに加速し、散装の最適化品類と定量装の開拓はすでに初歩的な効果を得た。短期的に見ると、春節の販売は良性であるが、21 Q 1の基数が高く、22年の春節が早まるため、22 Q 1の売上高には高い基数圧力があると予想されている。
収益力が回復した。会社の単Q 4帰母純金利は11.1%で、環比回復は明らかで、原材料価格の高い企業の下で利益能力が優秀で、製品マトリクスの下で核心単品に焦点を当て、規模効果はすでに体現されている。その後、21年は会社が新製品を大いに育成した年で、新製品の放量による規模効果と原材料価格の予想が下落し、22年の年間利益能力が着実に向上する見込みだ。しかし、短期的には、22 Q 1の疫病は依然として深刻で、パーム油などの原材料価格は依然として高位であり、利益側は圧力を受ける見通しだ。
改訂後の株式インセンティブはより実務的で、23年の高成長に対応しても期限が切れる。後続を展望して、会社は21年にルートの変革の影響に直面して、積極的に転換して核心の大きい単品に焦点を当てておよび定量的な詰め物を出して、22-23年持続的に経営の成果を収穫することを予想して、会社はこれまで株権の激励の目標を調整して、改正した後の目標は更に実務的で、23年の高い成長は期限があります。
利益予測と投資格付け:会社は21年以来、ルートの変革などのマクロ環境の影響を受け、短期業績が圧迫されているが、会社は積極的に改革し、ルート端は戦略調整を行い、品目端は核心の大単品に焦点を当て、辛ハロゲン、深海間食などの定量装を発売し、Q 4業績を見ると一定の効果がある。これまでの株式インセンティブは22-23年の業績目標を引き下げ、全体の業績目標はより実務的だった。20212023年の1株当たり利益はそれぞれ1.16、2.37、3.56元で、会社の「購入」格付けを維持すると予想されています。
リスク要因:新品類の拡張が予想に達していない。商超ルートの費用が増加する。中島モデルの競争が激化した。食品安全問題。
