東芯株式(688110)
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東芯株式は2021年の年度業績速報を発表した:2021年の営業収入は11.4億元で、前年同期比45.28%増加し、帰母純利益は2.62億元で、前年同期比124081%増加し、非後帰母純利益は2.55億元で、前年同期比135.54%増加した。
2021年度業績が予想を超え、製品構造の最適化利益能力が向上
同社の2021年の年度業績速報の試算によると、同社の2021年のQ 4営業収入は3.55億元で、前年同期比84%増加し、前月比8%増加し、帰母純利益は0.94億元で、前年同期比2932%増加し、前月比7%増加した。会社の業績の増加は主に:1)2021年に世界の半導体業界が持続的に回復し、業界全体の景気度が高く、会社の製品に対応する市場需要が旺盛で、その中で、通信、工業などの分野の成長は特に明らかである。2）会社の製品ラインの豊富化及び顧客への導入期間が徐々に完成するにつれて、製品は徐々に量を放出し、販売規模が徐々に拡大し、規模効果が現れ、同時に会社は製造プロセスの縮小と良率の向上を続けると同時に、既存製品の構造を持続的に最適化し、高付加価値と高粗利率製品の販売比率が向上する。会社の粗利率は前年同期より大きく上昇した。3)世界の生産能力が不足している状況で、会社は積極的に対応し、多元化の多ルート配置を持続的に推進し、業績の増加に生産能力の保障を提供する。
ストレージ市場の価格が上昇し、国産SLCNANDリーダーが軍用車の規格級に入った。
2022年2月NANDFlashトップメーカーの西部データ、鎧侠傘下の日本四日市、北上の2つの工場の生産能力が原料汚染の影響を受けて工場が休業し、西部データ公告によると、影響を受けるフラッシュメモリチップの生産量は少なくとも6.5 EBと予想されている。これを受けて、ストレージメーカーはチップ価格を値上げし、米光科学技術NANDチップの現物価格は25%を超えた。また、TrendForceは第2四半期のフラッシュメモリチップが5%-10%上昇するか、第3四半期には3%-8%上昇すると予想している。
同社は中国で少数の核心技術の自主知的財産権を持ち、NAND、NOR、DRAMの3大ストレージチップの完全な解決方案を同時に備えている会社で、そのうち24 nmNANDと48 nmNOR製品はいずれも中国のリードレベルであり、19 nmNANDとDDR 4製品は2022年に量産を実現する見込みである。会社は約1.7億元を募集して車規級フラッシュメモリ製品の研究開発と産業化に用いて、現在会社の一部の製品の温度制御能力、使用寿命はすでに車規の要求に達して、同時に製品の温度区はもっと広くて、自動車などの環境の厳しい分野に適して、現在すでにいくつかの製品が車規級のテストに合格して、量産はすぐです。Gartnerのデータによると、2019年の世界ADASにおけるNANDFlashストレージ消費は2億2000万GBで、前年同期比300%増加し、2024年までに世界ADAS分野のNANDFlashストレージ消費は41.5億GBに達し、20192024年の複合増速は79.8%に達し、自動車インテリジェント化の波の下でストレージチップ市場の空間が広いと予想されている。
収益予測
予測会社の20212023年の収入はそれぞれ11.39、15.45、20.69億元で、EPSはそれぞれ0.79、0.89、1.09元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ48、43、35倍で、「推薦」投資格付けを与えている。
リスクのヒント
業界景気の下落リスク、新製品の進度が予想に及ばないリスク、業界競争の激化リスク、海外政策の変化リスクなど。
