\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 100 Willfar Information Technology Co.Ltd(688100) )
核心的な観点.
年度業績はほぼ予想に合致した。2021年の年間営業収入は18.26億元で、前年同期比26.03%増加した。帰母純利益は3.41億元で、前年同期比24.02%増加した。非帰母純利益は3億1300万元で、前年同期比23.70%増加した。2021年第4四半期の営業収入は5.26億元で、前年同期比30.11%増加し、前月比17.20%増加した。帰母純利益は0.93億元で、前年同期比40.28%増加し、前月比15.07%増加した。非帰母純利益は0.76億元で、前年同期比27.69%増加し、前月比2.50%減少した。2021年の売上高は着実に増加し、主にエネルギーインターネットシステムソリューションの成長と国際市場の開拓に由来している。
全シリーズの業務は持続的に増加し、中国の国際業務は二重に駆動されている。業務から見ると、感知層/ネットワーク層/応用層はそれぞれ5.78/11.31/1.09億元の売上高を実現し、それぞれ前年同期比63.68%/13.93%/14.21%増加し、売上高の割合はそれぞれ32%/62%/6%だった。地域から見ると、2021年の中国業務の売上高は15.96億元で、前年同期比15.69%増加した。国際業務の売上高は2億2300万元で、前年同期比257.48%増加した。会社は電気水ガス業界のエジプト、バングラデシュ、インドネシアなどの一帯の国への全面的な進出を推進することに成功した。
デジタル電力網の市場シェアは安定して前列に位置し、研究開発を強化し、リードを維持している。2021年、会社のHPLCモジュールは23の省級電力会社に入選し、合計落札額は3.3億元近くに達した。「二重炭素」の目標と新型電力システムの建設に協力するため、会社は研究開発に力を入れ、2021年の研究開発に1.77億元を投入し、前年同期比36.51%増加した。売上高に占める割合は9.69%で、前年同期比0.74ポイント増加した。新規特許65件(うち特許13件)、ソフトウェア著作権78件。
テンセントと戦略的に協力し、数智都市の建設に力を入れた。2021年5月、会社の子会社威銘エネルギーはテンセントの創投を導入し、後者は前者の6.25%の株式を取得した。会社は知恵エネルギー、知恵消防、知恵水務と知恵用電などの分野でテンセント製品と深く融合し、複数の「炭素中和」解決方案を発表し、テンセントインターネット生態ルートを利用して、共同解決方案を手がかりに、都市級物ネットワークの新しい基礎建設項目を普及させ、生態圏を共同で建設する。
収益予測と投資提案
2021年の会社の運営状況と結びつけて、私たちは通信ゲートウェイ、通信モジュールの収益を引き上げ、センシング端末の収入、電気監視端末と通信ゲートウェイの粗利率を下げ、22-24年の会社の1株当たりの収益は0.99元、1.31元と1.68元(元22-23年の1株当たりの収益は1.11、1.41元)に調整した。コービー社を参考に、現在の会社の合理的な評価レベルは2022年の34倍の市場収益率であり、対応目標価格は33.66元で、購入格付けを維持していると考えています。
リスクのヒント
マクロ経済リスク;サプライチェーンリスク;顧客集中リスク;原材料の上昇リスク;海外疫病リスク。
