東芯株式(688110)
事件:会社は2021年の業績速報を発表し、2021年には収入11.39億元(+45.28%)を実現し、帰母純利益2.62億元(+124481%)を実現し、非帰母純利益2.55億元(+135.54%)を実現する見通しだ。
5 G基地局の建設とスマート運転の需要が急増し、ストレージチップ市場の拡張が加速している。工信部の統計によると、2021年末現在、中国は累計で5 G基地局142.5万基を建設し、開通し、2021年に5 G基地局を65万基以上新設した。5 G基地局の建設の加速とスマート運転のさらなる普及に伴い、各分野のインテリジェント化の需要は絶えず高まり、走行記録器、計器盤、カメラなどの車載部品に格納する需要は著しく増加した。
消費電子の顧客構造は絶えず最適化され、軍車の規制レベルに入ってさらなる利益向上を実現している。東芯株式の顧客構造は代理販売を主として徐々に直販を主とし、消費電子分野の頭部顧客に対してさらなる導入を実現し、毛利の著しい向上を実現した。現在、一部のチップの温度制御能力、使用寿命はすでに車規の要求に達し、認証段階にあり、製品が徐々に乗車するにつれて、利益もさらに向上する。
ウエハ価格、生産能力供給は比較的安定しており、産業チェーンは安定しており、価格は保障されている。世界の生産能力が不足している状況下で、会社は積極的な措置を取って対応し、ウエハ工場との長年の協力関係が比較的安定している上で、多元化の多ルート配置を持続的に推進し、業績の増加に生産能力の保障を提供している。
知的財産権の配置が完備し、多くの技術が国際リードレベルに追いついている。FidelixはDRAM、MCPの分野で強い技術備蓄を備え、完全な知的財産権を持っている。会社は2015年にFidelixを買収する際、核心特許を一緒に買収し、83件の発明特許、34件の集積回路図面、13件のソフトウェア著作権を含む完全な知的財産権配置を備え、中国の先進技術レベルをリードしている。
利益予測:20212023年、会社の売上高はそれぞれ11.39/16.18/21.49億元(+45.3%/42.0%/38.8%)と予想されています。帰母純利益はそれぞれ2.62/3.73/4.94億元(+1244.8%/42.6%/33.3%)であった。最新の終値はPEがそれぞれ49/35/26倍で、同社はストレージ分野を深く耕し、インテリジェント化によるストレージ需要の高まりを背景に業績の持続的な急速な成長が期待され、初めてカバーし、「購入」の格付けを与えた。
リスクのヒント:お客様の開拓が予想に及ばない;製品の認定が期待に及ばない。
