\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 96 Rianlon Corporation(300596) )
業績は着実に増加し、高成長性回帰: Rianlon Corporation(300596) は21年の年報を発表し、会社の年間売上高は34.45億元で、前年同期比38.7%増、帰母純利益は4.18億元で、前年同期比42.5%増、前年同期比11.7%増の上昇幅を明らかに上回り、高成長性回帰を実現した。2021 Q 4単四半期の売上高は9.19億元で、前年同期比+23.4%、環比+1.16%で、帰母純利益は1.18億元で、前年同期比+47.9%、環比+3.9%で、単四半期の利益は安定した成長を維持した。
アンチエイジング剤業務の再成長、コストの安定した利益:過去2年間、会社は疫病の衝撃を克服するために市場の開拓に力を入れ、20年で売上高の93.31%以上を占める顧客は21年に再購入を選択し、成約顧客の総数は17.85%増加した。21年の海外景気回復を背景に、海外売上高46.0%の高成長に成功した。現在、会社の中衛基地と常山基地の20年間の試作生産プロジェクトはすでにすべて生産に達し、生産能力の向上は積極的な市場開拓を重ね、会社の業務量は持続的に拡大し、21年のアンチエイジング剤の生産販売量はそれぞれ前年同期比48.3%と37.1%増加した。また、21年に会社の原材料価格が一方的に上昇したため、平均単トン製品の営業コストは約2400元上昇したが、年間粗金利は0.41 pctから26.8%に下落しただけで、会社の十分なコスト伝導能力は主にその良質な頭部顧客資源のおかげである。
多くのプロジェクトが一斉に進み、持続的に新しい分野を開拓している:現在、珠海の第1期プロジェクトはすでに試作段階に入っており、また年間3200トンの光安定剤と5.15万トンのU-packの建設プロジェクトは22年に生産を開始する計画である。また、年産5000トンの水分散抗酸素剤プロジェクトは天津工場で開始され、年産2万トンの合成水滑石プロジェクトも珠海基地で建設審査・認可手続きを開始した。同時に、会社は積極的に第二、第三の生命曲線を育成し、康泰株式の買収と第二期プロジェクトの建設を持続的に推進し、生命科学分野を徐々に開拓し、現在、会社はすでに核酸薬物単体の試運転室の建設を開始し、ポリグルタミン酸製品の研究開発と産業化のプロセスを引き続き深化させ、会社の長期的なエネルギー供給を行う。
収益予測と投資提案
最近、原油価格が高い企業では、原材料コストがさらに上昇する圧力に直面する可能性があります。当社は良質なヘッド顧客資源を持っており、十分なコスト伝達は会社の製品価格を向上させるが、1トンの製品の利益は相対的に安定しているため、関連収入の予測を引き上げ、康泰株式の買収合併が業績に与える影響をしばらく考慮しないと考えています。当社の20222024年の1株当たり利益はそれぞれ2.68/3.20/3.69元(元予測22-23年の1株当たり利益は2.68/3.10元)で、22年の会社の平均21倍の収益率に基づいて、目標価格56.28元を与え、購入格付けを維持する。
リスクのヒント
原料と製品の価格が変動する。製品の需要が予想に及ばない。生産能力の坂を登る進度は予想に及ばない。潤滑油添加剤事業の推進は予想に及ばなかった。
