\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 79 Huali Industrial Group Company Limited(300979) )
事件:会社は2021年の業績速報を発表し、報告期間中に収入174.70億元、同25.40%増加し、帰母純利益27.68億元、同47.34%増加し、非純利益27.61億元、同47.21%増加し、EPSは2.45元だった。会社の業績の増加は予想に合致し、疫病の影響は管理制御に力を入れ、顧客の注文は持続的に拡大している。2021 Q 4会社の収入は48.35億元、同33.46%増加し、帰母純利益は7.71億元、同37.39%増加し、成長率は2021 Q 3より上昇した。
コメント:
会社の顧客の注文が急速に増加し、収入の表現が目立っている。2021年に全世界の疫病の予防とコントロールは絶えず持続して、会社の工場の疫病のコントロール力は比較的に厳格で、生産は疫病の影響を受けて比較的に小さくて、生産能力は着実に拡張を維持します。会社は優良品質の大きい取引先の経営戦略を推進して、主要な取引先の収入はすべて前年同期比で大幅に増加して、新しい取引先のAsics、OnRunning、NewBalanceなどの注文はすでに量産出荷を実現して、21年会社の収入は急速に増加して、為替レートの影響を除いて収入は同34.09%増加して、帰母の純利益は同57.55%増加します。会社は製品、顧客構造を最適化し、自動化生産を推進し、生産効率を高め、粗利率を前年同期比で引き上げ、純利益の伸び率を高めた。
顧客の注文は増加を維持し、会社は生産能力を拡大し続けている。会社の運動靴の生産能力は主にベトナム北部に分布し、現在ベトナムは防疫政策を「ウイルスと共存」に調整し、厳格な隔離政策を実行せず、会社のベトナム工場は正常な運営を実現し、注文の排出と出荷は安定した成長を維持している。世界のスポーツシューズの需要が高い景気度を維持しているため、会社の下流の取引先の注文は急速に増加し、2022年の注文は基本的に確定し、ベトナム、インドネシアなどの新しい工場が生産を開始する見込みで、ミャンマーの工場も現地の形式によって建設され、下流の取引先の需要を満たす。
利益予測と投資提案:当社は20222023年のEPS予測を2.97/3.48元(元の値は2.95/3.42元)に少し引き上げ、現在の株価は22年27.35倍のPEに対応している。私たちはスポーツシューズのコースの長期的な成長性をよく見て、会社はサプライチェーンのリーダーとしての優位性が明らかで、国際ヘッドブランドと安定した、持続的な協力関係を創立して、そして絶えずもっと多くのブランドの取引先を開拓して、業績の成長の確定性が強くて、長期的な発展の空間が大きくて、「購入」の格付けを維持します。
リスク要因:生産区域が集中し、労働力コストが上昇し、ベトナムのCOVID-19肺炎の疫病が拡散した。
