\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 96 Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) )
事件の概要:3月3日、同社は2021年の年報を正式に発表した:報告期間中、営業収入は41.27億元で、前年同期比57.04%増加した。帰母純利益は6億4700万元で、前年同期比45.96%増加した。非課税後の純利益は5億7600万元で、前年同期比57.29%増加した。
業務は引き続き好調で、業績は全面的に開花した。分業事務によると、スマートソフトウェア業務:収入は16.31億元で、前年同期比40.33%増加し、そのうち端末からの収入は10.54億元で、前年同期比47.88%増加し、チップからの収入は3.69億元で、前年同期比4.83%増加した。同事業の増加の背後には5 G携帯電話の出荷量の増加(付加価値が高い)があり、信通院の統計によると、2021年の中国の5 G携帯電話の出荷量は2.66億台で、前年同期比63.5%増加した。インテリジェントネットワーク自動車業務:収入12.24億元を実現し、前年同期比58.91%増加し、そのうちソフトウェア開発、技術サービス収入は10.82億元で、前年同期比72.84%増加し、ソフトウェア許可収入は1.42億元で、前年同期比0.71%増加した。私たちは、会社が協同の高通の優位性を継続する下で、より多くの下層プラットフォームの自動車顧客を積極的に開拓し、この業務を持続的に増加させたと判断した。インテリジェントユビキタスネットワーク事業:12.72億元の収入を実現し、前年同期比82.87%増加した。私たちは、品类の开拓の背景の下で、会社は30024、知能视覚、XR、ハンドヘルド端末などの分野でも积极的に取引先の开拓を行ったことによると判断します。半年度を定義として業務の成長性を判断すると、分解によって明らかにスマートソフトウェア、スマートネットワーク自動車、またはスマートネットワーク業務はいずれも年々向上傾向にあり、2020 H 2(下半期は一般的にピーク)に比べても2021 H 1は安定した成長を示しているが、2021 H 2は上半期に比べてスマートソフトウェア、スマートネットワーク自動車、インテリジェントなモノのインターネット業務も成長を維持し続け、それぞれ2.96 pct、45.49 pct、77.58 pctを上昇させ、業界の高景気は依然として続いている。粗利率と一人当たりの収益指標を見ると、2021年の会社の製品総合粗利率は39.40%で、前年同期比4.82%減少した。主な原因はハードウェアコストと原材料の上昇によるコスト端の影響で、そのうち技術サービス、ソフトウェア許可はそれぞれ4.99%、4.54%減少した。一人当たりの収入の角度で、2021年末までに、会社の新規従業員は4092人で、前年同期より明らかに増加し、人員の増加の背後にもある程度後続業務の高成長を予告し、同時に一人当たりの収入もやや増加し、35.98万元に達したと考えている。
定増保航し、長期競争力を強化する。会社は定増案を発表し、特定対象者に株式8501万株を発行し、募集資金は31億元を超えず、車全体のオペレーティングシステム研究開発プロジェクト、エッジコンピューティングステーション研究開発及び産業化プロジェクト、拡張現実(XR)研究開発及び産業化プロジェクト、分布式計算力ネットワーク技術研究開発プロジェクト及び流動資金の補充に使用する。今回の定増は、会社が製品構造をさらに改善し、業界の地位を強固にし、強化し、未来の業務発展に動力を提供し、強大な核心競争力と持続的な利益能力をさらに構築するのに役立つと考えています。
投資提案:会社は20222024年に売上高57.4/77.2/99.2億元を実現し、帰母純利益9.3/13.0/17.5億元を実現する見込みで、現在の市場価値は20222024年のPEに対して59/43/32倍である。当社はスマートカー、IOTの配置と核心競争力をよく見ており、5 G+AIが新たな科学技術革新の波を巻き起こし、「推薦」の格付けを維持することから全面的に利益を得ることが期待されている。
リスクのヒント:競争は粗金利の低下、IoT、自動車業務の予想に及ばない、コア不足の影響を激化させた。
