\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 99 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) )
独特の「五鬼」の個性で、千帆は終柳暗花明を過ぎた。 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) の名は“絵を描く鬼才”の黄永玉大師の手から出て、意の鬼才を取って、超脱の自由を代表して、平凡に甘んじないで、普通ではありませんて、特立独行して、濃厚な個人の特色を持って、 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) の“鬼”、主に地理環境、工芸、香型、文化と包装の設計の5つの方面に体現しています。歴史の复盘から见ると、复盘 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) の発展は、 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) が管理层の频繁な交换のため、政策の継続が得られず、一致性に欠けているため、しばしば挫折を受けていることを発见しました。2015年の塑化剤の风波はすでに过ぎて、中粮入主后の経営は安定して、多方面の面积はきわめて改善して、 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) は次第に1つの発展の新しい时期を歩み始めました。
三問内参、成功帰因と成長空間の検討。内参の成功原因:1)品質が先で、文化が立脚している。内参の貯蔵時間は8年で、生産技術もハイエンド酒の遺伝子を備え、同時に圏層マーケティング+文化賦能を備え、内参をハイエンドに立脚させる。2)内参販売会社を設立し、体制の活力を解放する。会社は2018年12月26日に内参販売会社を設立し、販売会社モデルはディーラーを深く縛り、費用の投入はより柔軟で、ルートの利益はより高く、迅速にディーラーの積極性を引き出す。同時に、会社も専門店の建設を強化し、文化マーケティング、圏層マーケティングを推進し、全国化のプロセスが加速している。内参の未来空間:私達は省内のハイエンド酒市場が一人当たりGDPと同期した成長率を維持する見込みで、2025年までにハイエンド酒の規模は約90億元前後になる見込みで、内参の省内での持続的な深耕に伴い、市の占有率は10-15%前後に上昇する見込みで、内参の2025年の省内販売口径規模は20億前後に達する見込みだ。省外の伸び率は省内より速く、今後5年間の複合伸び率は30%に達する見込みで、省外の割合は60%以上に達する見込みだ。
酒飲みルートを先取りし、線層賦能、辺鄙復興。 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) は全国化の遺伝子を備えて、定価の中でハイエンドは消費のアップグレードの配当を受けて、現在会社は主力製品を明確にして、焦点を合わせて大きい単品を作って、主に紅壇、透明な服装と伝承版などの製品を普及します。同时に、 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) は中级と高级の制品として、会社は制品の世代交代を通じてルートの利益率を高めて、制品の推力を高めて、今酒鬼のシリーズのルートの推力は明らかに増加して、贩売店のチームの拡张は明らかで、同时に圏层のマーケティングの方面で、酒鬼のシリーズは内参打法を継続して、馥郁とした2020年 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) ブランド価値は396億元で、前年同期比+25%だった。
利益予測と投資提案:社内の酒飲みは二輪駆動で、業績の弾力性は急速に釈放され、202123年の収入はそれぞれ33.5/46.0/60.3億元で、前年同期+83.5%/37.4%/31.0%で、202123年の帰母純利益はそれぞれ9.3/13.4/18.2億元で、前年同期+90.5%/43.2%/36.3%で、対応PEはそれぞれ57/40/29倍である。参考次ハイエンド白酒202123年の推定値の平均レベル57/40/29倍、会社の成長性が比較可能な会社より優れていることを考慮し、会社の目標価格225元の目標価格を与え、2023年の40倍PEに対応し、初めて「購入」の格付けをカバーした。
リスク提示:省内競争が激化し、省外拡張が予想に及ばず、マクロ経済が下落し、疫病がリスクを繰り返す。
