\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 749 Sichuan Guoguang Agrochemical Co.Ltd(002749) )
事件:会社は2021年度の業績速報を発表し、2021年に営業収入13億5800万元を実現し、前年同期より+17.11%増加する見通しだ。帰母純利益は2.06億元で、前年同期比+0.49%だった。非後帰母純利益は1.99億元で、前年同期比-10.90%だった。この試算によると、同社は2021 Q 4で営業収入4.05億元を実現し、前年同期比+37.76%だった。帰母純利益0.18億元を実現し、2020 Q 4と比較して-0.26億元である。非帰母純利益0.15億元を実現し、前年同期比-46.43%だった。
市場運営は加速発展期に入り、技術サービスの核心的な役割を強化する。2021年、疫病の散発と一部の省の洪水災害などの要素の影響を受けているが、会社は終始植物成長調節剤、調節技術、調節コースの「三調」の位置づけを堅持し、作物を導きとし、技術サービスの核心作用を強化している。同時に、会社の子会社重慶依爾双豊科学技術有限会社の市場運営は加速発展期に入り、その製品は主に経済作物、花卉苗木栽培と園林養護などの中高級市場に応用され、会社と相補的に形成され、産業チェーンの配置の完備は会社の市場規模を広げるのに有利である。また、子会社の山西浩之大生物科学技術有限会社の市場再構築も予想された効果を得たため、年間営業収入は明らかな増加を実現した。
IPO募集プロジェクトは安全施設の竣工検収を通じて、生産能力のボトルネックが突破される見込みだ。昨年末、同社のプロジェクト「年間2100トンの植物成長調節剤原薬生産ライン、1.9万トンの環境保護型農薬製剤生産ライン、1万トンの園林花卉養生品生産ライン、6000トンの植物栄養製品生産ラインの技術革新・拡張プロジェクト」は安全施設の竣工検査を経て、同社のIPO募集プロジェクトは正式な生産段階に入った。新生産能力の着地は会社の原薬供給能力と産業一体化の趨勢の強化を加速させ、会社の製品競争力と市場占有率をさらに高め、会社の業界トップの地位を強固にする。
投資提案:当社は20212023年に純利益2.06/2.91/3.65億元を実現すると予想しており、現在の株価はPE 22.3 x/15.8 x/12.6 xに対応している。植調剤業界のコースは良質で、会社は中国のトップで、マーケティングネットワークが沈下し、製品マトリクスが豊富で、新投生産能力と買収合併生産能力の利用率は徐々に上昇するが、会社の現在の推定値が中枢の位置にあることを考慮して、「増持」の格付けを与えた。
リスクヒント:1.生産能力の放出は予想に及ばない。2.環境保護政策は生産に影響する。3.製品登録証の登録進度が予想に及ばない
