\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 23 Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) )
重要な要素のレポート:
3月7日、国務院新聞弁公室は「安定した字を堅持し、安定した中で前進を求め、高品質の発展を推進し、新たな進展を遂げた」と発表会を行った。国家発展改革委員会の連維良副主任は、石炭価格を合理的な区間に維持するよう導き、石炭、電気価格の伝導メカニズムを完備させると述べた。
投資のポイント：
コークス石炭価格の変動、会社の高い自給率は上流のリスクに対応する:商売社の監視データによると、2月のコークス石炭価格の月初めの市場平均価格は2665元/トン前後で、月末の市場平均価格は2555元/トンで、価格は4.13%下落し、価格は前年同期より61.54%上昇した。冬季五輪の閉幕に伴い、北京周辺の省・市のコークス生産能力が徐々に放出されるか、新たな需要の増加をもたらす可能性があり、発改委員会の関連メカニズムの公布はコークス企業により安定した経営環境を提供し、石炭価格の変動による市場への衝撃を緩和することが期待されている。会社は現在汾西太岳、東は石炭業、錦富石炭業などの炭鉱で、計630万トンの石炭生産能力を持っており、既存の炭鉱資源は会社の今後3年間の下流のコークス需要の63%以上の自給率を保証することができ、コークス石炭の値上げの衝撃に比較的によく対応することができる。
コークス業務の生産能力は持続的に拡張し、量価が上昇して会社の業績の増加を牽引する:2020年末に華盛化学工業が生産能力を置換し、隆輝がコークス業務を脱退した後、会社のコークス生産能力は715トン/年に達し、また内モンゴルの1期500万トン/年はコークス建設プロジェクトで22年末に生産を開始する予定で、生産開始後の生産能力は1215トン/年に達し、21年の生産能力の1.7倍であり、生産能力の増加予想は明確である。同社は2022年1月に業績予告を発表し、2021年に帰母純利益25-30億元を実現し、前年同期比259.54-331.44%増加すると予想している。
冬季五輪の水素エネルギーは中国の名刺になり、新しい業務は成長の曲がり角を迎える見込みだ。水素エネルギーは冬季五輪の聖火、バス、都市バスなどの分野での応用が国際舞台で展示され、水素エネルギーはすでに中国の新しい名刺になった。現在、会社が重点的に配置した広東地区はすでに正式に中国初の水素エネルギーモデル都市群であり、会社は水素-水素化ステーション-膜電極-電気スタック-全車全産業チェーンから水素エネルギープレートを配置し、青島、嘉興、仏山、広州、雲浮などの多くの都市に水素エネルギー産業園を建設し、全チェーン配置の協同効果の優位性を発揮することを期待している。
利益予測と投資提案:20212023年の営業収入はそれぞれ150.11/183.92/224.44億元、純利益はそれぞれ27.70/33.64/46.40億元、対応EPSはそれぞれ0.68/0.79/1.09元/株であると予想されている。会社のコークスと水素エネルギー業務の基本面を結びつけて、「増持」格付けを維持する。
リスク要因:コークス価格の下落;自動車の販売台数は予想に及ばない。フィルム電極の注文量が足りない
