\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 258 Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) )
同社は2021年の年度業績速報を発表し、2021年に61.53億元の売上高を実現し、前年同期比16.49%増加し、営業利益0.04億元を実現し、前年同期比5.72億元増加し、帰母純利益0.56億元を実現し、前年同期比5.52億元増加した。会社全体の経営状況は2020年より大幅に好転し、急速に赤字から黒字に転換した。
評価を支えるポイント
Q 4業績は短期的に変動し、将来の回復傾向は変わらない。2021年の売上高は61.53億元、yoy+16.49%を実現した。帰母純利益は0.56億元で、前年同期比+5.52億元だった。第1四半期の分割を見ると、Q 4の売上高は14億2700万元で、前年同期比-16.35%、前月比-9.80%だった。帰母純利益は-0.69億元で、前年同期比-217%、環比-215%だった。Q 2疫情の緩和は業績の牽引効果に対して明らかで、会社の業務は北京、江蘇省浙江省皖、津魯冀、珠江デルタなどの全国の多くの地をカバーしているが、Q 4以来の配布は業績の短い圧力の主な原因であり、疫情の好転の下で、会社の地域分散に付加されたリスク抵抗能力は配布に伴って徐々に体現され、引き続き回復の波を迎えることが期待されている。
拓店の目標達成を加速させ、規模の優位性が明らかになる見込みだ。通年で1418店を開店し、前年同期比約56%増加し、Q 4は585店を開店し、開店速度と規模が新高値を記録し、そのうち軽管理ホテルが主力を拡大した。2021年末現在、同社のホテル数は5916社に達し、2020年末より20.9%増加した。RevPARは2020年より20.2%上昇し、2019年より75%回復したと推定されている。拡張の歩みと経営効果の両立は会社の規模の優位性のさらなる体現に強い保障をもたらした。
多措置を並行して増量を掘り起こし、全体の競争力を高める。注目すべきは、疫病がホテルのシャッフルとアップグレードの過程を加速させ、急速な拡張とチェーン化率を業界全体の発展傾向に向上させたことである。精細化は多面的に実力を固め、将来的には同質化競争を避けることが期待されている。
評価
会社は業界の回復のチャンスをつかんで管理を強化して、急速な赤字から黒字に転換することを実現して、会社の未来の逆市拓店の規模が更にスピードアップすると予想して、局部の配布疫病が依然としてホテルの正常な経営に対して衝撃をもたらすため、私達は慎重で楽観的で、会社の21-23年のEPSを調整して0.06/0.82/1.14で、対応する市場の黒字率はそれぞれ492.8/33.8/24.2倍で、購入の格付けを維持します。
評価が直面する主なリスク
地域経済は構造的な差異を回復し、同業ルートとブランド競争、COVID-19疫情はリスクを繰り返している。
