\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 79 Huali Industrial Group Company Limited(300979) )
同社は2021年の業績速報を発表し、2021年には174.70億元の収入を実現し、前年同期比25.40%増加し、帰母純利益27.7億元を実現し、前年同期比47.34%増加し、高い成長率を維持した。私たちは会社の生産能力の着地、シェアの向上による長期的な安定した成長を見て、購入格付けを維持しています。
評価を支えるポイント
通年の顧客注文は着実に推進され、Q 4は高成長を続けている。同社は2021年に174.70億元の収入を実現し、前年同期比25.40%(為替レート変動の影響を除いて前年同期比34.09%)増加し、帰母純利益は27.7億元で、前年同期比47.34%(為替レート変動の影響を除いて前年同期比57.55%増加)増加した。Q 4会社の生産能力の回復状況は比較的に良くて、取引先の注文は引き続き着実に推進して、単四半期の収入は48.35億元を実現して、前年同期比22.57%増加して、前の3四半期の高速成長を続けて、母の純利益は7.7億元で、前年同期比51.57%増加しました。2021年、会社は迅速に取引先の需要の変化に応答して、新製品を開発して、生産能力を拡張して、大量のスポーツブランドの注文を引きつけます。同社の主要顧客からの収入は大幅に増加し、同時に同社の新しい顧客Asics、On、NewBalanceからの注文は量産出荷された。
2021年、会社の生産能力は着実に増加し、サプライチェーンの優位性が際立っており、将来は秩序正しく生産可能期間を拡大する。ベトナムの疫病の下で会社が置かれている越北地区は影響が小さく、生産能力が安定している。将来、ベトナムの生産能力の拡張は主に威霖、永山、弘欣工場の生産ラインのさらなる拡張と効率の向上に集中している。また、インドネシアとミャンマーに新しい生産ラインを建設し、インドネシアとミャンマーの新生産ラインは2022年下半期と2023年に徐々に生産を開始する予定で、会社の市占率はさらに向上する見込みだ。
未来のリーダーシップはさらに強固になり、会社は大顧客の成長に頼って成長を実現する見込みだ。疫病後のサイクルシューズ履行業の景気上昇は、コア顧客からの注文がさらに増加する見通しだ。同社はIPOの募集資金によって生産能力のボトルネックを開き、20212023の生産量はそれぞれ2.07/2.43/2.79億足で、前年同期比26.41%/17.26%/15.07%増加し、大顧客の注文は引き続き推進され、収入の向上を牽引すると予想している。
評価
会社が疫病の下で強いサプライチェーンの優位性を示していることを考慮して、業績は優秀で、2021年から2023年までの1株当たりの収益をそれぞれ2.37元、3.03元、3.74元/株(元予測は2.24元、2.87元、3.44元/株)に引き上げた。市場収益率はそれぞれ34、27、22倍で、購入格付けを維持している。
評価が直面する主なリスク
消費回復は予想に及ばず、ベトナムの疫病管理は予想に及ばず、為替レートの変動は予想に及ばなかった。
