\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 141 Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) )
2022年3月4日、同社は2021年の業績速報を発表し、年間営業収入は236.08億元で、前年同期比28.88%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は42.38億元で、前年同期比581.95%増加した。上場企業の株主に帰属する非経常損益を差し引いた純利益は44億7700万元で、前年同期比611.17%増加した。
主要製品の価格は前年同期比で大幅に上昇し、会社の年間業績は高く増加した。2021 Q 4、会社は売上高70.28億元を実現し、前年同期比126.92%増加し、前月比4.47%増加した。帰母純利益は17.50億元で、前年同期比5.69倍、前月比29.95%増加し、業績は前月比でプラス成長を実現し、業績の前年同期比成長率は第3四半期より明らかに加速した。会社の業績速報によると、年間帰母純利益は前年同期比で大幅に増加し、主に以下の要素の総合的な影響を受けた。一つは市場の需給関係の影響を受け、報告期間内に化学工業業界は景気周期を迎え、会社の主な製品は有機シリコン、グリコホスフィン、ジメチルスルホキシド、黄燐などの製品の販売価格が前年同期比で大幅に上昇し、利益能力が著しく増強した。第二に、会社の完全子会社宜都興発化学工業有限会社の300万トン/年低品位膠燐鉱選鉱及び深加工プロジェクト、参株会社宜昌星興青空科学技術有限会社の40万トン/年合成アンモニアプロジェクトはいずれも報告期間内に完成し、生産を開始し、会社に新しい利益成長点をもたらした。三つ目は、会社の電子級化学品市場の開拓が積極的な進展を遂げ、その中で半導体顧客に対する電子級リン酸、硫酸、混合液などの高付加価値製品の販売台数が明らかに増加し、経営業績が大幅に向上した。
複数のプロジェクトが着実に推進され、利益会社の規模が拡大した。リン鉱石については、同社が建設した後坪リン鉱200万トン/年の採鉱プロジェクトで、2022年下半期に完成し、生産を開始する計画だ。グリコホスフィンについては、内モンゴルが現在5万トン/年のグリコホスフィン生産能力を建設しており、2022年第2四半期に生産を開始する計画で、同社のグリコホスフィン生産能力は23万トン/年に増加する。有機シリコンについては、同社の孫ホールディングスが現在建設中の40万トン/年の有機シリコン単体生産装置を興し、2023年6月に完成し、生産を開始する計画だ。電子化学品については、現在、興福電子が4万トン/年IC級硫酸プロジェクトを新設しており、2022年上半期までに分期生産を開始する計画だ。また、会社は Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) と合弁会社を設立し、30万トン/年のリン酸鉄プロジェクトを建設する予定で、プロジェクトは分割建設され、プロジェクトの1期の10万トン/年のリン酸鉄プロジェクトは2022年末に生産を開始する見込みだ。
投資提案:2022年に入って、会社の主な製品の黄燐と精細リン化学工業製品、グリコホスフィン、有機シリコン関連製品の価格は比較的に強気で、私たちは黄燐、グリコホスフィンの未来の新規生産能力は限られており、業界の景気度は維持される見込みだと考えている。同時に、会社は建設プロジェクトを着実に推進し、その後の新生産能力の徐々に釈放は会社が規模効果を発揮し、大いに強化する。同社の20222023年の基本1株当たり利益は4.12元と4.45元と予想され、現在の株価はPEの9.21倍と8.54倍に対応し、慎重な推薦格付けを与えている。
リスクヒント:業界競争がリスクを激化させる;下流需要が弱まるリスク;製品価格、価格差の低下リスク;建設中と建設予定のプロジェクトの進度が予想されるリスクに及ばない。天災人災などの不可抗力事件の発生。
