\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 03 Bece Legend Group Co.Ltd(000803) )
事件:会社は2021年の年報を発表し、2021年の年間売上高は8.27億元で、前年同期比138.33%増加し、帰母純利益は0.81億元で、前年同期比78.38%増加し、非帰母純利益は0.79億元で、前年同期比581.28%増加した。
1、調理済みごみ処理-工業級混合油UCO-バイオディーゼル生産全産業チェーンの配置2022年3月現在、会社は中国では珍しい完全配置バイオディーゼル全産業チェーンの上場会社となっている。
上流-料理人のごみ処理生産能力は3000トン/日を超え、前年同期比100%増加した。会社のシェフプロジェクトは省都や大中都市に焦点を当て、核心都市の安定したシェフごみ処理資源を占めることで、排他的な廃油脂収集ネットワークを構築している。2021年の年報によると、同社の環境保護無害化処理業務は1億4600万元の売上高を実現し、前年同期比120.51%増加した。会社は現在すでに10余りの大中型都市のシェフごみ処理投資配置を実現し、後続の会社は入札募集、買収などの方式を通じて生産能力規模を持続的に向上させ、シェフ業務の成長性は大きい。
中流-工業級混合油UCOの年間生産能力は10万トンを超え、前年同期比200%以上増加する見込みだ。会社はコックの廃油脂を工業用混合油脂UCOに抽出加工した。2021年の年報によると、会社の工業級混合油の加工と販売業務は1.60億元の売上高を実現し、前年同期比617.42%増加した。廃棄油脂収集ネットワークの完備に伴い、会社は油脂業務量を向上させ、現在2022年の注文UCO供給量は少なくとも10万トンである。同時に、会社はプロジェクトの所在地の産油率を引き続き向上させ、2~3年でシェフの油脂廃棄のリーダーになるよう努力する。
下流-バイオディーゼル生産ラインの改造が行われると、年間生産能力は70万トンに達する見込みだ。2022年2月、会社は山東浜化浜陽燃化有限会社と「協力枠組み協定」を締結した公告を発表し、会社は浜陽燃化と合弁会社を設立し、40万トン/年のディーゼル水素化改質装置の二世代バイオディーゼル生産プロジェクトへの改造及び30万トン/年世代バイオディーゼル加工生産プロジェクトの新設に関する協力を展開する予定である。
2、核心的な観点:世界の炭素削減の背景の下で、バイオディーゼルオイルの需要は急速に増加し、その原料油の供給量はますますこの産業の発展を制約する主要な要素となっている。2021年初めから現在まで、バイオディーゼル原料の主要原料の一つであるUCO単トンの価格は6200元/トンから9000元/トンを超えた。われわれは、中国外の各分野が炭素需要を減らすことによって再生可能エネルギーに対する持続的な増加に伴い、会社の将来の業績は再生可能原料の一環での排他的な資源の優位性によって長期的に利益を得ると考えている。3、利益予測&投資提案:会社の2021年年報と2022年初めから現在までの公告の中で更新し続けている会社の生産能力と注文状況に基づき、私たちは利益予測を引き上げ、20222024年、会社の売上高は17.79/29.22/37.43億元(22-23年前値:9.55/16.06億元)を実現し、帰母純利益は2.45/4.40/5.82億元(22-23年前値:2.00/4.15億元)で、EPS 1に対応する。02/1.83/2.42元/株(22-23年前値:0.82/1.71元/株)。「購入」の格付けを維持します。リスクヒント:国際戦争リスク;シェフプロジェクトの進展は予想に及ばなかった。環境保護産業政策と地方補助金の変化のリスク;暖房料金、熱源価格の変動リスク;熱供給経営権が調整または終了されるリスク;生産能力の拡張は予想に及ばない。商誉減損リスク;株価変動リスク
