\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 197 Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) )
イベント:
今週、私たちは新疆ウルムチとイプラウに行って Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) を調査し、会社の管理職と深くコミュニケーションを取りました。
投資のポイント：
新疆は全面的に経済発展に転向し、消費シーンは著しく回復し、「新疆第一酒」は勢いを蓄えている。ここ数年の管理を経て、疆内の発展はもっと調和がとれて安定している。2021年末に新しい指導グループが就任した後、政府は新疆の経済建設を積極的に推進し、過去の「安定維持」から「経済発展」に仕事の重心を正式に転換することを決めた。私たちは今回の調査研究観察を訪問し、現在、疆内の人財の流れは徐々に正常になり、飲食宴席の制限が開放され、疫病に押されてここ2年間の飲食、披露宴などの消費シーンが明らかに回復した。同时に、今年新疆は観光兴疆戦略を大いに実施し、通年で観光客を2亿5000万人接待するよう努力する。 Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) は「新疆第一酒」として、自身が最も鮮明な新疆ラベルの一つであり、会社は将来疆内の経済回復と文旅の発展から十分に利益を得るだろう。
会社は着実にマーケティング改革を推進し、株主は企業の発展を重視している。2022年、会社の重心は全面的にマーケティングに転換し、市場化改革措置は持続的に推進される。具体的には、1)ルートの最適化:過去に長期にわたって維持されたパッケージモデルを改革し、伊力王酒を会社に回収する。同時に、異なる製品に対してディーラーに審査指標を設置し、超過完成部分は返利と費用部分で激励を増やす。2）組織建設：会社は持続的に販売チームを拡大し、内部で若い幹部を大量に抜擢し、基礎給与+業績賞与の方式で従業員の積極性を高める。3)ブランド建設:会社が変更すると、2年近く高速鉄道空港の広告、軍事チャンネルの広告、広匯男かごと端末ブランドの建設への投入を増やし、未来も引き続き堅持する。4)省外配置:主に浙江商源+電子商取引会社+ブランド運営センターを主とし、会社は電子商取引会社に激励と費用サポートを与える。同時に、 Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) の実際のコントロール人は新疆生産建設兵団第四師団国資委員会であり、会社も第四師団傘下の唯一のマザーボード上場会社であり、本部が新疆イプラウのコクダラ市に移転した後、会社は兵団の主要な税源となった。現在、兵団は専門クラスを設立し、指導者が職を掛けて企業の改革と発展を促し、会社の戦略的地位は著しく上昇している。
未来は伊力王酒に重点を置いて、消費のアップグレードの配当を受けます。調査研究のフィードバックによると、2021年の疆内白酒市場の規模は約40億で、 Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) 市の占有率は40%を上回った。会社の傘下には10億級の単品「伊力老蔵」シリーズがあり、同時に次のハイエンドと中ハイエンドには伊力王酒、特曲などの有名な単品があり、製品は上から下へ疆内市場の全カバーを完成した。2021年に会社は「金メッキ時間」を発売し、46度の伊力老蔵の代替アップグレードを完成し、老蔵のブランド価値を高めた。同時に、会社は将来400500元のハイエンドコア単品の伊力王酒を発展させ、2021年7月に伊力王酒の経営権を会社に回収する(その他のコア製品は現在すべて販売制である)。現在、伊力王酒疆内の招商はすでに全面的に実施され、新疆のすべての地級州をカバーしている。
利益予測と投資格付け:会社は2021年下半期に疫病の影響が大きく、2021 Q 4と2022年1月に弱体化する見通しだが、2022年2、3月の動販端は徐々に回復し、新疆観光シーズンの到来に伴い、販売は加速的に回復する見込みで、2022年には2019年同期レベルに回復する見通しだ。会社は恥じない新疆の不動産酒のリーダーであり、将来新疆の経済発展の配当を十分に享受することが期待されている。同社は20212023年にEPSがそれぞれ0.77/1.06/1.25元、対応PEがそれぞれ36/26/22倍と予想し、初めて「購入」の格付けをカバーした。
リスク提示:1)疫病は疆内消費の回復に繰り返し影響する。2）値上げ及び新品の受け入れ度が予想に及ばない；3)マクロ経済は大幅に変動し、白酒消費需要に影響を与える。4)業界政策の変化により競争が激化した。5）原材料価格が大幅に上昇した；6)食品安全などの問題。
