\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 309 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) )
投資のポイント：
化学工業業界の次の競争優位性はエンジニアの配当にあり、万華は中国では珍しい技術革新で会社の発展を駆動する典型である。会社は優良な文化を基礎として、技術革新と卓越した運営を通じて、ハイテクと低コストの2大堀を作り上げました。 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) は周期的な成長株の歩みで世界の化学工業大手の列に向かっている。
短期的に見ると、影響 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) の基本面は製品の景気度であり、特徴付け指標から見ると、価格差は短期利益に影響を与える最も核心的な要素である。 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) の制品システムは日に日に大きくなって、もっと良く会社の景気の程度を表すために、私达は Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) の制品システムを1つの全体として、既存の制品システムによって、売上と原材料の差をモデリングして、既存の制品システムの下で歴史の上で売上と原材料の価格差をさかのぼって、価格差を Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) の価格差指数と定义して、これによって会社の景気を判断する。長期的に見ると、万華の基本面に影響を与えるのは未来の成長であり、会社が持続的な進化能力を持っていることを証明できるマイルストーン式の製品が重要である。優秀な会社が、異なるコースで成功すれば、進化を続ける能力があり、成長を続けることができることを証明します。 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) はMDIコースですでに自分を証明して、会社の未来着地する可能性のある種目は会社の未来の力の方向で、会社の持続的な進化の空間です。
重点プロジェクトの進展
国家市场监督管理総局反独占局官网はこのほど、浙江省に合弁企业である浙江宝万炭素繊维有限公司を设立する予定で、宝武炭素业は51%の株式を保有し、49%の株式を保有している。合弁会社を設立する予定で、関連分野はポリアクリロニトリル(PAN)基炭素繊維市場である。
2022年2月7日、福建省市の第1四半期の重大プロジェクトの集中着工活動の中で、 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) (福建)は年産80万トンのPVCプロジェクトと25万トン/年のTDI拡産プロジェクトを同日着工した。
2022年2月8日、 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) (福建)埠頭有限会社埠頭タンク区プロジェクト環境影響評価書類受理公示。計画によると、本プロジェクトが完成した後、年間105万トンのベンゼン、45万トンのアニリン、120万トンの焼塩基、40万メタノールを回転させる能力を備える。
2022年2月14日、 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) 年産4万トンのポリエーテルアミンプロジェクト環境影響報告書が意見募集稿公示を行い、万華煙台工業園は4万トン/年のポリエーテルアミン主装置及び関連する公共工事と補助施設などを新設する。
2022年2月22日、 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) (福建)新材料有限会社プロパン/ブタン洞庫プロジェクト環境影響評価第1回環境評価公示、万華福建工業園は23.16億元を投資して2基の60万立方プロパン地下洞庫と1基の50万立方ブタン地下洞庫を建設する予定である。
卓創情報によると、寧東エネルギー化学工業基地はこのほど、エネルギーのモデルチェンジと発展、新興産業の育成、伝統産業のグレードアップなどの分野をめぐって、「8つの百億元」の重大プロジェクトを重点的に実施し、そのうち Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) 投資150億元のMDI分離とプロピレン法BDOが選ばれた。 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) 今回の投資は主に60万トン/年MDI分離、32万トン/年プロピレン法BDOなどを建設する。
不完全な統計によると、2021年の平均価格で計算すると、もし Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) の既存の計画項目がすべて予定通りに生産を開始すれば、2022年に198億元の増収を予定し、2023年に542億元の増収を予定し、すべての項目が生産を開始した後、1463億元の増収を予定している。
MDI価格差
2022年2月の重合MDIの平均価格は20957元/トンで、前年同期比-3.01%、前月比-0.18%だった。純MDIの平均価格は22879元/トンで、前年同期比-4.90%、環比+6.84%だった。2022年2月28日の重合MDI価格は19700元/トン、純MDI価格は25000元/トンである。2022年2月の重合MDIと石炭、純ベンゼンの平均価格差は14534元/トンで、前年同期比-144.45%、環比-2.33%だった。純MDIの平均価格差は16455元/トンで、前年同期比-15.35%、環比+7.55%だった。2022年2月28日に重合MDIと石炭、純ベンゼンの価格差は13282元/トン、純MDIの価格差は18582元/トンである。
Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) 価格差指数は過去38.35%の桁数にある
2022年2月28日現在、2022年Q 1 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) の価格差指数は100.95で、2021年Q 4より0.90下がった。過去38.35%の桁数で、2021年のQ 4より1.05ポイント下がった。このうち、2022年のQ 1 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) ポリウレタンプレートの価格差指数は125.74で、2021年のQ 4より9.03増加した。過去38.94%の桁数で、2021年のQ 4より6.27ポイント増加した。2022年Q 1 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) 石化プレートの価格差指数は81.40で、2021年Q 4より10.65下がった。過去28.95%の桁数で、2021年のQ 4より18.68ポイント下がった。2022年Q 1 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) 新材料プレートの価格差指数は53.98で、2021年Q 4より13.32下がった。過去17.92%の桁数で、2021年のQ 4より16.32ポイント下がった。
下流の冷蔵庫の冷蔵庫と自動車の生産量、不動産の新着工の環比改善
2021年、中国の家庭用冷蔵庫の生産量は8993万台で、前年同期比-1.1%だった。輸出台数は7122万台で、前年同期比+2.4%だった。2021年、中国の冷蔵庫の生産量は2906万台で、前年同期比-4.5%だった。このうち、2021年12月、中国の家庭用冷蔵庫の生産台数は757.8万台で、前年同期比-5.20%、前月比-6.27%だった。輸出台数は546万台で、前年同期比-15.74%、前月比-34.0%だった。中国の冷蔵庫の生産量は273.6万台で、前年同期比-16.5%、前月比+3.1%だった。
2022年1月、中国の自動車生産台数は242.2万台で、前年同期比+1.4%、前月比-16.7%だった。中国の自動車販売台数は253.1万台で、前年同期比+1.1%、前月比-9.2%だった。
2021年、住宅の新着工面積は19.89億平方メートルで、前年同期比-11.4%だった。このうち2021年12月、住宅の新着工面積は1.61億平方メートルで、前年同期比-31.1%で、前月比は横ばいだった。2021年、家屋の累計施工面積は97.54億平方メートルで、前年同期比+5.2%だった。
収益予測と投資評価
同社の20212023年の純利益はそれぞれ250.03、266.37、310.20億元で、PEはそれぞれ11.5、10.8、9.3に対応し、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスクのヒント:
経済が下がるプロジェクトの建設は予想に及ばない。市場が大幅に変動する。新製品は予想に及ばない。環境保護と安全生産;同業界の競争が激化する。製品の価格が大幅に下落した。原材料価格が大幅に上昇した。
