\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 595 Chipsea Technologies (Shenzhen) Corp.Ltd(688595) )
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Chipsea Technologies (Shenzhen) Corp.Ltd(688595) 2021年度業績速報を発表:2021年に営業収入6.59億元を実現し、前年同期比81.67%増加し、帰母純利益0.93億元を実現し、前年同期比3.76%増加し、非後帰母純利益1.01億元を実現し、前年同期比69.03%増加した。
投資のポイント
2021年度の主な業務の表現は優れて、各種類の製品は急速に量を上げます
株式インセンティブの償却費用の支払いと投資損失の2つの日常経営とは関係のない要素を除いた後、会社は2021年に帰母純利益1.83億元を実現し、前年同期比144.15%増加し、非後帰母純利益1.76億元を実現し、前年同期比179.05%増加した。会社の2021年の主な業務の高増加を実現する主な利益は:1)会社の高性能32位MCUは自動車電子、工業制御、リチウム電気管理、速充、通信とコンピュータ、ハイエンド消費などの分野で業界のベンチマーク顧客を持続的に突破し、量産を開始する。2)アナログ信号チェーンチップ、例えば高精度ADC、AFE製品は、工業測定、スマートホーム感知、ハイエンド消費などの分野で安定的に増加し、BMSはリチウム電気管理分野で業界のベンチマーク顧客に切り込み、迅速に量を上げる。3)健康測定AIoTチップは工業インターネット及び鴻蒙生態業務の発展によるユビキタスネットワークインテリジェントアクセス設備量の急速な増加、個人及び専門インテリジェント健康設備の応用需要の持続的な増加に受益する。
本土の信号チェーンの良質なメーカー、三大業務の成長空間は広いです
会社は1家の感知、計算、制御、接続を一体化した全信号チェーンチップ設計企業で、現在3大主要製品ラインを持っている:信号チェーン製品ライン、会社は自主高精度ADC技術と高信頼性MCU技術に基づいて完全な信号チェーン設計能力を備え、主に工業測量、自動車電子、消費電子を含む多くのモノのネットワーク感知分野では、人体パラメータ測定、ヒューマンマシンインタラクション、設備パラメータ測定、環境パラメータ測定などが含まれている。その中で、ヒューマンマシンのインタラクティブな分野の中で会社は圧力タッチの分野のトップの地位を固め続け、製品はvivo、小米、紫米、魅族、ヌビア、サメなどの業界の有名な取引先を全面的に導入した。リチウム電管理分野ではBMSチップを発売し、性能指標は海外のベンチマーク企業の主流製品を超え、量産を実現した。MCU製品ライン、会社の製品構造は持続的に最適化して、2021年32位のハイエンドMCUの割合は急速に向上して、通信とコンピュータ(例えばPC、光モジュールなど)、携帯電話、工業制御(モータ制御、工業計器、電力設備、センサなど)、新エネルギーの中のリチウム電気管理、ハイエンド消費(例えば着用設備、ハイエンド電子タバコなど)、自動車の中制御、医療健康などの分野で急速な成長を実現し、同時に8位のMCUはPDの急速な充電、電子タバコ、個人看護、TWSイヤホンなどの応用分野で急速な成長を維持している。健康測定AIoT製品ライン、会社のチップはADC、MCUとBLE/WiFiを核心とするハードウェアアーキテクチャであり、アルゴリズムとビッグデータ能力を結合したユビキタスネットワークシステムであり、現在小米などのトップ顧客に採用され、ファーウェイ鴻蒙戦略パートナーとなっている。2021上半期、会社は華為鴻蒙との協力に深く入り込み、鴻蒙智聯に基づいてBluetoothソリューションを発売し、プロジェクト協力の面で76の報告を完了し、鴻蒙智聯に接続したチップの出荷量は200万本を超えた。
可転債プラスコードゲージMCU、高付加価値製品の収益向上中枢
2021年、同社初のゲージ級信号チェーンMCUはAEC-Q 100認証を取得し、スマートキャビンなどの分野に応用でき、現在、自動車の前装企業の新製品設計を導入している。同社の今回の発行は4.1億元を超えず、そのうち2.94億元は自動車MCUチップの研究開発と産業化プロジェクトに投資するために使用され、現在計画されている製品はMシリーズとRシリーズを含み、その中でMシリーズ製品は主に車窓、車灯、雨刮、エアコンなどのエンドコントロールに応用され、Rシリーズは主にドメインコントロール関連分野、例えば動力アセンブリ、自動車シャーシなどに使用されている。プロジェクト税引後の財務内部収益率は22.29%、プロジェクト税引後の投資回収期間は7.69年(3年建設期間を含む)と予想され、良好な経済効果を備えている。
自動車の電動化、インテリジェント化の波は車載MCU市場の規模を急速に向上させ、IHSデータは世界の自動車用MCU市場の規模が2024年に89億ドルに増加すると予想し、展望産業研究院のデータによると、2026年までに中国の自動車電子業界のMCUに対する市場需要規模は約56億元に達する見込みである。当社は、高障壁高付加価値車規級製品を配置し、業務応用分野をさらに開拓し、自身の核心競争力を向上させ、同時に企業の利益中枢を高めることが期待されていると考えています。
収益予測
予測会社の20212023年の収入はそれぞれ6.59、9.51、12.53億元で、EPSはそれぞれ0.93、1.88、2.65元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ99、49、35倍で、「推薦」投資格付けを与えている。
リスクのヒント
業界景気の下落リスク、転換債の発行が予想に及ばない、新製品の進度が予想に及ばないリスク、業界競争の激化リスク、海外政策の変化のリスクなど。
