\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 053 Yunnan Energy Investment Co.Ltd(002053) )
「塩+クリーンエネルギー」の両主業、新エネルギーは高い成長を迎える見込みである:会社は雲南省国資委員会傘下の企業であり、主な業務は塩業とクリーンエネルギーの2大プレートを含む。子会社雲南省塩業有限会社の製品は食塩、工業塩、日化塩、芒硝などをカバーし、雲南省で唯一食塩生産と省級卸売許可証を持つ企業である。クリーンエネルギーには天然ガスと新エネルギー発電が含まれている。会社は雲南省天然ガス有限会社の52.51%の株式を持って、雲南省の18本の天然ガス支(専用)線のパイプラインを持って、3つの応急ガス源の備蓄センターと1つのCNG母駅を持っています。新エネルギー発電は会社の未来の主要な発展方向であり、現在、会社は7つの風力発電所を建設し、設備の総容量は0.37 GWである。会社が3月2日に発表した定増案によると、通泉、金鐘(一期)、永寧の3つの風力発電プロジェクトの合計積機1.45 GWを建設し、大姚風力発電プロジェクトを加え、合計1.62 GWを建設する予定だ。同社の1月14日の公告によると、同社は建華寧県の7万キロワットの太陽光発電プロジェクトに投資し、太陽光発電プロジェクトの「ゼロ突破」を実現する予定で、未来の太陽光発電と風力発電は一斉に前進する見込みで、新エネルギー発電プレートは高い成長を迎える見込みだ。
雲南省の風力資源の優位性は恵まれており、風力発電資産の質が高い:雲南省の第14次5カ年計画によると、雲南省は31の新エネルギー基地の建設を計画し、設備規模は10.9 GW、金沙江下流、瀾滄江中下流、紅河流域の「風光水貯蔵一体化」基地の建設、および「風光火貯蔵一体化」モデルプロジェクトの新エネルギー設備は計15 GWである。合計25.9 GW。エネルギー局のデータによると、20152020年、雲南省の風力発電の利用時間数はそれぞれ25732573、24842654、28082837時間に達し、数年来福建省と全国の上位2位にランクされ、風力資源は恵まれ、発展の見通しは広い。同社の2020年年報によると、4社の風力発電会社の2020年利用時間は Shenzhen Anche Technologies Co.Ltd(300572) 時間で、そのうち海梁子風力発電プロジェクト、大中山風発電プロジェクトの報告期間中の年間利用時間はそれぞれ407283時間、401269時間で、全国平均をはるかに上回っている。同社は0.37 GWの風力発電プロジェクトを2020年に合計4.56億元の営業収入を実現し、純利益は1.77億元、単位GWの純利益は4.78億元に達し、雲南風力発電の高利用時間の恩恵を受け、同社の風力発電資産は高い資産品質を体現している。
「大グループ、小会社」は雲南省属の新エネルギー発展プラットフォームになる見込みである。グループの目標は2025年までに、30 GWに達し、そのうち持株機15 GW、参株機15 GWを実現する。会社の公告によると、2019年3月、 Yunnan Energy Investment Co.Ltd(002053) グループが上場企業に4社の風力発電会社の資産を注入した際、同業競争問題を解決するために、グループとその部下の関連企業はそれぞれ上場企業と「託管協定」に署名し、その保有する対応発電業務主体を上場企業に管理を委託し、託管会社の業務が正常に経営し、非控除後の純利益は正で2年以内に継続的に利益を得ることができ、上場企業に注入する条件を備えた1年以内に資産注入プロセスを開始する。 Yunnan Energy Investment Co.Ltd(002053) グループは雲南省の新エネルギー産業建設の「主力軍」であり、会社はグループの力を借りて、省属の新エネルギー発展プラットフォームを構築する見込みである。
投資提案:当社の2021年-2023年の収入はそれぞれ22.68億元、26.12億元、39.31億元で、成長率はそれぞれ14.0%、15.2%、50.5%と予想されています。純利益はそれぞれ2.45億元、3.06億元、5.84億元で、成長率はそれぞれ6.0%、24.8%、90.5%で、対応PEはそれぞれ29.7倍、30.9倍、16.2倍で、成長性が際立っている。初めて購入-Aの投資格付けを与え、6カ月間の目標価格は12.0元だった。
リスク提示:政策の推進は予想に及ばず、プロジェクトの推進進度は予想に及ばず、塩業製品の販売台数は下落した。
