\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 236 Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) )
事件:2022年03月8日、同社は2021年の業績速報を発表し、売上高112.10億元を実現し、前年同期比83.60%増加した。帰母純利益は3.51億元で、前年同期比85.95%増加した。非後帰母純利益は3億2300万元で、前年同期比89.76%増加した。
コメント:
業績は予想に合致し、「モジュールスーパー」の成長空間は広い。
会社の公告によると、2021年度の売上高と帰母純利益は成長傾向を維持し、業績は予想に合致している。総合的に見ると、会社の業績が好調な主な原因は以下の通りである:1)製品ラインが豊富で、ユビキタスネットワーク業界の発展の大趨勢をタイムリーに把握し、会社は絶えず製品を革新し、製品構造を最適化し、セルラー通信モジュール、Wi-Fi&BTモジュール、GNSSモジュール、アンテナ、クラウドプラットフォームなどの国内のワンストップソリューションを形成し、「モジュールスーパー」としてユビキタスネットワーク業界の大趨勢をタイムリーに把握した。車載、スマートセキュリティ、ゲートウェイ、無線決済、ノートパソコンなどの分野での収益はいずれも増加している。2)精細化管理能力をさらに強化し、会社は内部管理を絶えず強化し、運営効率を向上させ、期間費用率は前年同期より低下し、長期利益能力は徐々に強化される見込みである。
中短期から見ると、会社の成長の確定性が強い–二つの優位性が会社の堀を固めている。
1)モジュールスーパー&ルートの利点:会社のレイアウト物ネットワークモジュールの各産業ラインは、全シーン+全制式をカバーし、国内外のルートを広く配置し、業界knowhowを深く把握し、「モジュールスーパー」を作り、下流の細分化業界の応用爆発ボーナスを率先して享受することが期待されている。会社はモジュールのリーダーとして、広く戦略を行い、多品類、多製式の最も全製品シリーズを作り、しかも下流の応用分野に足を踏み入れ、車のインターネット接続、モバイル決済、スマートホーム、スマート都市、無線ゲートウェイ、スマート表記、スマート工業、 Jiangsu Nonghua Intelligent Agriculture Technology Co.Ltd(000816) などの多くの分野をカバーし、ハニカム2/3/4/5 G、LPWAなど多様な方式で対応する販売システムと応答メカニズムを配置し、「モジュールスーパー」は名実ともに名実ともに。また、国内外のルートが広く、業界のknowhowを深く把握し、お客様のニーズにタイムリーに応えることができます。現在、モノのインターネット業界の発展の勢いは良好で、下流の垂直応用細分化業界は多く、断片化の特徴を備えており、爆発点が現れると、会社は率先して顧客の需要を把握し、既存の製品と業界knowhowを利用して、急速に成長のチャンスをつかむことができる。
2)车载先発&研究开発优位:会社は良好な研究开発能力と先発优位を备えて、车载业务の市占率が高くて、しかもインテリジェントネット连车の未来の発展空间が広くて、会社の関连业务の成长性は确定します。現在、会社の車載業務は市占率が第一で、協力車企業が多く、製品が豊富で品質が高く、安定性と接続能力が保障され、各種の取引先の需要を満たしている。現在、世界のインテリジェントネットワーク自動車市場は急速な発展期を迎え、中国のネットワーク市場全体の浸透率の向上空間は巨大であり、車載モジュール業務を重ねることは発展過程で率先して利益を得る一環であり、会社の成長曲線ははっきりしている。
長期的に見ると、会社の未来の発展空間は広い–二つの能力は会社の未来の成長性を保障する。
1)精細化管理能力:会社の研究開発費用の前置効果は初歩的に体現され、精細化管理能力は次第に向上し、将来利益能力の改善が期待される。会社の研究開発費用は前置して、会社の新製品の普及に従って、長期費用率は下がる空間を備えています;会社は規模の拡張と同時に、全体の精細化管理能力を徐々に向上させ、コストと費用に対する管理制御をより精細にし、長期にわたって比較的強い規模効果を備え、長期的な利益能力を徐々に強化する見込みである。
2)全生態戦略発展能力:全生態戦略配置能力=総合ソフトパワー+新業務攻略能力。その中の総合
「ソフトパワー」は主に業界Knowhow、サプライヤーと顧客に対する理解などを含む。新しい業務を攻略する能力はハードウェア設備からソリューション設計とプラットフォームサービスなどに移行し、モジュール業界の価格競争が激しく、単純にモジュールハードウェアを売って生計を立て、利益レベルが大幅に向上しにくい。万物智聯時代に、モジュールを入り口とし、クラウドプラットフォーム/全体業界のカスタマイズ化ソリューションを提供することによって、サービスのアップグレードとモデルチェンジを実現する。全生態戦略の配置能力を構築することは企業全体の価値を高め、核心競争力を固めるのに役立つ。会社は積極的に新しい業務を開拓して、アンテナ業務、ODM業務、simカード業務などを代表する新しい業務は現在すでに成熟して運営して、未来会社の全生態配置線の更なる完備に伴って、成長空間は広いです。
収益予測と投資格付け
ユビキタスネットワークは長期の黄金大会道であり、会社はユビキタスネットワークモジュールのトップ企業として、全コースを深く配置し、車載、5 Gなどの高敷居コースで同様に著しい競争優位性を備え、未来の発展空間が大きい。同社の20222023年の総売上高はそれぞれ157.10億元、200.97億元で、対応PSはそれぞれ1.8倍、1.4倍で、純利益はそれぞれ6.13億元、9.10億元で、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスク要因
ユビキタスネットワーク業界の発展は予想に及ばず、ユビキタスネットワーク業界の競争が激化し価格戦を引き起こし、COVID-19疫病が繰り返し蔓延している。
