\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 238 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
事件概要：2022年3月7日、同社は2月の生産販売データを発表した。 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 2月の自動車販売台数は14.35万台で、前年同期比+16.5%/前月比-39.5%で、そのうち新エネルギー自動車の販売台数は1.05万台で、前年同期比+166.7%/前月比-45.2%だった。
伝祺の販売台数は安定して回復し、艾安は前年同期比+163%増加した。2月の伝祺の販売台数は2.38万台で、前年同期+73.5%/前月比-34.9%で、1-2月の累計販売台数は6.04万台で、前年同期+13.8%で、そのうち多くの車種が販売され、GS 4シリーズの販売台数は1.02万台で、2ヶ月連続で販売台数は万台を突破した。2021年12月に発売された新しいGS 8の発売2ヶ月の注文は2.5万を超えた。2022年3月4日現在、伝祺M 8の累計販売台数は16万を突破し、29ヶ月連続で自主豪華ブランドの中で販売台数をリードしている。エアンの販売台数は0.85万台で、前年同期比+163.2%/前月比-46.8%だった。生産能力については、2月18日、艾安知能生態工場の2期生産能力の拡張が竣工し、20222023年の生産能力は20/40万台に達する見込みだ。補助金の下落と原材料の値上げの影響を受けて、エアンは3月4日、傘下の複数の車種の公式指導価格を4 Tcl Technology Group Corporation(000100) 0元引き上げると発表し、段階的なコスト圧力を消化した。
両田高歌は急進し、月間販売はいずれも過去2月の最高を記録した。2月の広本販売台数は5.71万台で、前年同期比+38.6%/+14.5%/+14.1%/-47.3%、21 M 12に発売された新しいオデッセイの2月販売台数は3892台で、前年同期比+14.4%だった。2月の広豊の販売台数は5.01万台で、前年同期比+20.7%/環比-49.9%で、そのうちケムリ/雷凌/ハイランダーはそれぞれ1.37/1.03/0.71万台に貢献し、前年同期比+203.6%/-26.8%/+12.7%で、新車試合の月は4120台で、環比-23.7%だった。車種の投入については、両田製品の強周期がスタートし、広豊の新しいコンパクトSUVフォワード蘭達は2月12日に店頭に発売され、注文は累計1.1万台に達した。広本電気自動車e:NP 1、広豊が新しいe-TNGAプラットフォームに基づいて構築したコンパクトSUVbZ 4 Xは2022年に続々と発売され、販売台数の上昇をさらに牽引する見込みだ。
インテリジェントな電動化レイアウトがスピードアップし、エアン混改は会社の評価を高める見込みだ。 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) インテリジェント電動化の分野で持続的に力を入れ、インテリジェント化の面では、3月7日に広汽資本が自動運転量産ソリューションプロバイダの禾多科技数億元に独占投資し、計画によると、禾多科技自動運転システムを搭載した複数の広汽車種が2022年から続々と発売される。電動化については、1月の広汽連合中車時代にIGBTが配置され、20232025年の生産能力は30/60万匹に達する見込みだ。同社は今年、電池工場を独自に建設し、生産能力10-15 GWHを計画している。自主的な「双子星」の台頭は、会社の利益能力の持続的な向上を牽引し、エアン混改は会社の評価システムの再構築を期待している。
投資提案:20212023年の帰母純利益はそれぞれ70.32/91.51/110.40元で、現在の株価PEに対応するのはそれぞれ18/14/11倍であると予想されている。会社は新エネルギー市場の台頭のきっかけを把握し、技術と制度が多く、自主的な台頭は会社の新しい成長点となり、「推薦」の格付けを維持することが期待されている。
リスク提示:原材料価格が変動し、チップの供給が予想に及ばず、乗用車市場の回復が予想に及ばない。
