\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 481 Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) )
イベント: Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) 2021年度報告』を発表します。
業務プレートは多点で開花し、2021年には業績が倍増した。会社の年報によると、2021年に会社の営業収入は38.30億元(+85%)を実現し、帰母純利益は3.10億元(+126%)を実現し、非帰母純利益は2.38億元(+136%)を実現した。業務別に見ると、省エネ節水設備は25.58億元(+40%)の収益を実現し、そのうち臭素冷凍機は11.94億元(+40%)、空冷器は9.54億元(+32%)、熱交換器は4.10億元(+59%)の収益を実現した。光伏プレートの面では、下流のシリコン材料の拡産需要が旺盛であることから利益を得て、会社の還元炉業務は9.79億元(+454%)の収益を実現し、還元炉業務の主体子会社である双良新エネルギー装備は年間純利益2.19億元(2020年は0.17億元)を実現し、著しい業績増量に貢献し、会社の新たなシリコンシート業務も2021年末に徐々に生産を開始し、収入2.35億元を実現した。
新業務の開拓は短期的な利益圧力をもたらし、規模の拡張は費用率の著しい低下をもたらした。粗利率の面では、2021年は27.84%(-1.65 pcts)で、そのうちシリコンシート業務は年末に生産を開始し、生産能力は上昇期にあり、粗利率は-12.05%で、一定の牽引をもたらし、生産能力の徐々に放出と下流需要の高い景気による生産能力の満産に伴い、シリコンシート業務の利益は著しく向上し、将来は会社の重要な利益の支えになると予想されている。還元炉業務の収入が高く増加し、粗利率も38.53%に上昇し、会社全体の粗利率レベルの安定を牽引した。純金利は2021年が8.88%(+2.33 pcts)で、主な受益規模が上昇した後、販売費用率(2020年の10.20%から6.22%)、管理費用率(2020年の6.10%から4.60%に低下)が著しく低下した。
シリコンシートは手で注文がいっぱいで、二期20 GW単結晶シリコンシートの拡張を加速した。会社の第1期の20 GWのシリコンチッププロジェクトの建設はすでに完成に近づいて、しかもすでに通威、愛旭、天合、アトスなどのメーカーと協力して、累計でシリコンチップ/シリコン棒の長さの単規模を締結して636.86億元に達して、手の注文がいっぱいで、会社は第2期の20 GWプロジェクトの投資建設の計画を加速します。3月7日、同社は最新号の単結晶炉購入契約を発表し、 Shenzhen Yitoa Intelligent Control Co.Ltd(300131) 6、ケイクスに計14.30億元の単結晶炉設備を購入する予定で、2021年から現在までに単結晶炉購入契約の総規模は45億元に達し、約30 GWの単結晶シリコン生産能力の需要を満たすことができ、現在、公司定増申請は証券監督会の審査委員会の審査を通過した。資金を募集した後、会社の新たな生産能力建設需要を十分に保障することが期待されている。
シリコン材料は新たな生産拡大の波に入り、会社の還元炉の注文は持続的に増加し、業績の釈放を推進している。最近、シリコン材料は新たな大規模な拡大生産ブームを迎え、大全、信義光エネルギー、 Hoshine Silicon Industry Co.Ltd(603260) Xiamen Meiya Pico Information Co.Ltd(300188) などはいずれも大規模な拡大生産計画を配置し、2021年初め以来、会社は合計35億元以上の還元炉設備の注文を締結し、還元炉の注文は引き続き高い景気を維持し、明らかな業績の増加を献上する見込みである。
利益予測:20222024年に帰母純利益8.66、16.32、21.59億元を実現し、推定値22.8、12.1、9.1倍に対応し、「増持」格付けを維持する見通しだ。
リスクヒント:業界の需要が予想に達しず、会社の生産能力が予想に達していない。
