\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 238 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
投資事件会社は2月の生産販売速報を発表し、2月の生産販売はそれぞれ15.19万台/14.34万台で、前年同期比46.16%/36.47%増加した。生産販売量は市場の予想よりよく、成長率は業界の販売量の増加率をはるかに上回っている。2022年1月から2月までの合計生産販売台数は37.05万台/38.07万台で、前年同期比25.28%/18.06%増加した。
私たちの分析と判断
(I)新生産能力が解放され、トヨタ、エアンの販売台数が上昇し、多くのスター車種の販売台数が好調になった。
ブランド別に見ると、広本の2月の販売台数は5.7万台で、前年同期比+39.06%で、そのうち雅閣の販売台数は1.6万台で、前年同期+79.5%で、新しいオデッセイの販売は3892台で、前年同期+14.4%だった。新しいタイプは2月に5014台の販売台数を実現した。皓影の2月の販売台数は11715台で、前年同期比14.1%増加した。2月には10177台を売り上げた。広豊の2月の販売台数は5万台で、前年同期比+0.72%で、そのうち爆発金の凱美瑞の販売台数は1.4万台で、前年同期比+64%だった。ハイランダーは7115台で、前年同期比+12.7%だった。高利益試合の2月の販売台数は4120台だった。自主ブランドの中で、伝祺の2月の販売台数は2.4万台で、前年同期+73.5%で、そのうちgs 4の販売台数は1.01万台だった。エアンは工場改造後の生産能力の解放のおかげで、2月の生産台数は0.85万台前後で、年間エアンの販売台数は20万台から30万台に上昇する見込みだ。
(II)強い製品の供給が需要に追いつかないため、会社の年間販売の伸び率は業界より良いと予想されている。
同社の2022年の販売台数は前年同期比15%増(5%前後)と予想され、合弁ブランドの広汽ホンダ、広汽トヨタの今年の販売台数はそれぞれ100万台、自主新エネルギーエアンの今年の販売台数は30万台と予想されている。草の根の調査研究によると、現在、広本、広豊の在庫は0.8と0.6にあり、一部の爆金車は依然として列に並んで待つ必要があり、伝祺m 8、gs 8などの車の周期は現在2ヶ月で、多くの製品の供給が需要に追いつかない。
(III)エアンの独立上場が目前に迫っており、会社の推定値の再構築をもたらした。
エアンは2021年11月に公告を変更した後、現在従業員の株を持つ段階に入っており、完成後、今年末に上場する予定で、標的に対して理想的な小鵬が来て、会社の価値は十分に釈放されるだろう。
投資提案:20222023年の営業収入はそれぞれ878億元、1004億元で、前年同期比の伸び率はそれぞれ19.63%、14.39%で、帰母純利益はそれぞれ100.61億元、119億元で、EPSはそれぞれ0.96元、1.14元で、対応PEはそれぞれ12 X/10 Xで、「推薦」の格付けを維持する。
リスク提示:1、マクロ経済の不確実性;2、新エネルギー自動車業界の販売台数が予想に及ばないリスク3、チップ不足が生産能力のボトルネックをもたらすリスク。
