\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 236 Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) )
核心的な観点.
2021年の業績は予想に合致した。会社の2021年の年間売上高は112.10億元で、前年同期+83.60%だった。帰母純利益は3.51億元で、前年同期比+86.95%だった。非帰母純利益3.23億元の控除を実現し、前年同期比+89.76%だった。業績表現は予告とほぼ一致し、年間業績は予想に合致した。
需要が旺盛+運営効率が向上し、業績の持続的な高成長を駆動する。第1四半期から見ると、会社の21 Q 4は営業収入37億3000万元を実現し、前年同期比+97%だった。帰母純利益は1億1000万元で、前年同期比+79%だった。会社の公告によると、会社の2021年の業績は高く増加し、主に利益を得た:(1)モノのインターネット下流の需要は持続的に旺盛で、2021年の会社のモジュール業務は車載、知能安全、ゲートウェイ、無線支払い、ノートパソコンなどの多分野での販売収入の増加幅が明らかである。(2)会社は内部管理を強化し、運営効率を向上させ、期間費用率が前年同期より低下した。
ユビキタスネットワークの高景気が続き、産業チェーンが成長空間を広げている。モノのインターネット接続数の持続的な増加から利益を得て、インターネット化の必然的な利益の一環として、モノのインターネットモジュールの高景気は持続している。Counterpointのデータによると、21 Q 3社の世界市占有率は32%で、会社は世界のトップだ。報告期間中、将来の生産と販売規模の拡大に対応するため、会社は備品備品の在庫増加、研究開発設備の購入などを強化し、モデルグループのリーダーシップをさらに強固にすることが期待されている。
また、同社は絶えず製品を革新し、製品構造を豊富に最適化し、セルラー通信モジュール、Wi-Fi&BTモジュール、GNSSモジュール、アンテナ、クラウドプラットフォームなどを含むワンストップソリューションを形成し、産業チェーンの開拓が伸び、成長空間を開き、利益能力を向上させ、長期的な成長エネルギーが十分であることが期待されている。
リスクのヒント:モノのインターネットの発展は予想に達していない。市場競争が激化し、価格戦が激しい。会社の産業チェーンの開拓は予想に達していない。
投資提案:利益予測を維持し、「購入」格付けを維持する。
これまでの利益予測を維持し、20222023年の純利益はそれぞれ6.4/10.7億元で、前年同期比82/68%増加する見通しだ。EPSは4.40/7.37元と予想され、現在の株価対応PEは39/23 xと予想されている。会社のモデルグループのリーダーシップは安定しており、継続的に利益を得ているネットワークコースの配当を受けており、産業チェーンの開拓の延長はさらに成長空間を開き、利益能力を高め、「購入」の格付けを維持することが期待されている。
