\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 238 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
事件:3月7日、同社は2月の販売台数を発表し、今月は14.35万台を販売し、前月比39.53%下落し、前年同期比36.47%増加した。
春節休暇+生産能力の拡張などの不利な影響で、2月のエアンの販売台数は予想を上回った。2月、エアンの卸売販売台数は8526台で、前月比46.82%下落し、前年同期比162.82%増加した。2)会社官微によると、2021年の自動車のコア不足を背景に、エアンの生産能力利用率のピークは一時160%を超え、供給が明らかに不足した。会社官微によると、2022年1月31日-2月14日、エアンは15日間でエアン知能生態工場の2期生産能力の拡張を完了し、現在生産能力は20万台に達している。2021年末-2022年、艾安は複数の新車の発売または交付を予定している。2)2022年1月1日、外観と配置がアップグレードされた2022種類のAionSPLUSが発売された。3)2022年1月5日、AIONLXPLUSが正式に発売され、新車にはレーザーレーダー3本とスポンジシリコン負極片電池が搭載され、航続距離は1008 kmに達し、新車の製品力は大幅に向上する。4)AIONYでは改金、AIONV 7座版、AIONSリン酸鉄リチウム版およびAIONVLUS 6 C版が2022年内に続々と発売される予定である。牛車網によると、現在、エジプトの安全系の月間注文は180002000台で、2022年に発売された新車を重ねて、エジプトの販売台数は引き続き増加すると予想されている。
受注が豊富で、伝祺は2019年以来2月の販売台数が最高記録を更新した。2月、伝祺は卸売販売台数が23793台を実現し、前月比34.93%下落し、前年同期比73.53%増加し、2019年以来2月の販売台数最高記録を更新した。このうち、1)MPVモデルは目立っており、会社の官微によると、伝祺M 8は29カ月連続で自主ブランドの販売台数をリードしている。2)主力車種の伝祺GS 4の今月の販売台数は10163台で、前年同期より105.77%大幅に増加した。会社の官微によると、2021年末までに伝祺には5万件近くの未交付注文があり、コア不足の影響を受けて、1月に販売された車種M 8と影豹の販売台数はよくなく、後続のコア不足が徐々に緩和されるにつれて、注文が徐々に釈放され、新車種の2世代GS 8、M 8混動版と影豹混動版の発売(または交付)を重ね、伝祺の販売台数は持続的に高いものになる見込みだ。
両田は史上2月の売り上げを更新した。2月、広豊は50100台を販売し、前月比49.85%下落し、前年同期比20.72%増加し、過去2月の販売台数記録を更新した。このうち、同社によると、雷凌と凱美瑞はそれぞれ10286台と13670台を販売し、新車試合の今月の小売販売台数は4120台、ハイランダーは7115台で、前年同期比12.7%増加した。会社の官微によると、新車のフォワードは2月12日に店頭に発売され、累計注文は11000台に達した。2月、広本ロットは57102台で、前月比27.25%下落し、前年同期比9.06%増加し、端末販売台数は約5.1万台で、前年同期比39.9%増加し、目立った。このうち、雅閣と皓影の今月の卸売はそれぞれ16588台と11715台で、1月の販売台数に近い。2021年12月16日、広本重ポンドの新車種が発売され、会社の官微によると、発売2週間の注文量は1.5万台に達し、販売台数の増加に貢献する見込みだ。
新製品サイクル+持続的な増産+エアンの値上げ、2022年の業績は可能。新品方面:1)艾安:2022款AionY、AionSPLUS、AIONLXPLUS、AIONY中改款、AIONV七座版、AIONSリン酸鉄リチウムバージョン及びAIONVLUS 6 Cバージョン;2)伝祺:二代伝祺GS 8、GS 4兄弟車種、M 8混動版と影豹混動版;3)広本:型枠、新型SUVと電気自動車e:NP 1;4)広豊:サイナ、フォワードランダ、ウェザーと純電動車種bz 4 X;5)広汽三菱:純電SUVアトコは、集中的に発売される見込みで、販売台数の増加に貢献する見込みだ。生産能力方面:1)会社の公告によると、艾安第二工場の計画生産能力は20万台で、2022年12月に完成して生産を開始し、2023年に艾安生産能力は40万台に達する見込みである。2)広豊の年産20万台の新エネルギー車の生産能力拡張プロジェクト(四線)、広汽トヨタエンジンTNGAシリーズエンジン建設プロジェクト及び肝心な部品建設プロジェクトも期日通りに着工し、広本は年産12万台の新エネルギー車の生産能力拡大建設プロジェクトを調整して通過した。艾安値上げ:1)会社の官微によると、2021年末、AIONLXは4000元値上げされ、新型AIONSPlusは2021項より7000元以上上昇した。2)原材料価格の大幅な上昇や新エネルギー補助金の下落などの影響に対応するため、3月4日からエアン傘下の複数の車種が4 Tcl Technology Group Corporation(000100) 0元値上げされた。新製品サイクル+持続的な拡産+エアンの値上げ、2022年の会社の業績は期限付きです。
投資提案:2022年、広汽艾安の販売台数は持続的に高い成長が期待され、広汽伝祺は持続的に損を減らすことが期待され、合弁ブランドの重ポンド車種の上場は広汽に著しい業績弾力性をもたらすことが期待されている。当社の20212023年の帰母純利益はそれぞれ68.4、98.1、136.0億元で、現在の市場価値に対応し、PEはそれぞれ18.1、12.7、9.2倍で、「購入-A」の格付けを維持し、6ヶ月の目標価格は17.90元/株であると予想している。
リスクヒント:自動車業界のチップ不足が激化している。自主販売量が予想に及ばないリスク;疫病の暴走リスク。
