\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 602 Zhejiang Century Huatong Group Co.Ltd(002602) )
買収合併はゲームの転換を実現し、テンセントは第2位の株主に昇進した。会社は05年に設立され、自動車部品を主に扱っていた。14年に七酷ネットワークと天遊ソフトを買収し、18-19年にポイントインタラクティブ、面白いゲームを買収し、自動車部品+インターネットゲームの両主業に発展した。会社の業務チームは長年のゲーム業界の経験を沈殿させ、現在すでに完全なゲーム産業チェーン生態を形成している。株式の構造ははっきりしていて、21年3月にテンセントは10%まで増加して第2の大株主になって、取締役会もテンセントの指名役員を含みます。22年2月、会社は株式5-10億元の買い戻しを発表した。
盛趣と点点製品の流水は安定しており、「慶余年」は22年3月25日に予定されている。21年盛趣自研《小森生活》上线初日登顶Appstore无料ランキング;複数の経典製品が周年版を発売し、会社の業績表現を厚くした。22年、同社は「慶余年」「伝奇天下」「飢点点海外運営では、4年以上にわたって「アバロンの王」と「火鉄砲紀元」が中国の手遊び海外収入ランキングの上位30位にランクインした。自研Robloxプラットフォームの元宇宙ゲーム「LiveTopia」の累計アクセスは6億2000万回、ユーザー数は1億人を超えた。
聯運協定は業務空間を開拓し、テンセントゲームの独代協力を深化させる。21年11月、盛趣はテンセントと連絡輸送協定に署名し、盛趣プラットフォームでテンセント傘下のゲーム製品を発行、普及、運営し、協力して収入テンセントを20%に分け、盛趣を80%に分ける。テンセント製品の優位性は Zhejiang Century Huatong Group Co.Ltd(002602) 成熟した発行経験と結びつけて、大きな流水供給をもたらすだろう。先日、テンセントはすでに多くの盛趣自研手游を代理することに成功し、その中の「熱血伝奇携帯版」の累計流水は100億元を突破し、「永遠の塔」「最終幻想14」「熱血伝奇レトロ服」などの端游精品も続々とテンセントWeGameに上陸した。双方の協力モデルはゲーム製品の独代からIP協力開発にアップグレードし、中国から海外に進出した。会社はすでにテンセントの6大事業群の4-IG、TEG、CSIG、CDGと閲文グループと深い協力を行った。
最高法の判決「伝奇」IP「継続協定」は有効で、元宇宙コミュニティはIP価値を奮い立たせた。21年12月、最高法は Zhejiang Century Huatong Group Co.Ltd(002602) の完全子会社の藍沙情報と持株子会社の亜拓士が「伝奇」ゲームの「継続展協定」について有効であることを判決し、亜拓士が「伝奇」ゲームに対する共有著作権を認定した。 Zhejiang Century Huatong Group Co.Ltd(002602) は長期にわたって中国市場で「伝奇」IPを安定的に運営する見込みだ。会社の伝奇元宇宙ゲーム開発プラットフォームはすでに内測を行い、機能の強いゲームエンジンと豊富で使いやすいモデルコンポーネントを集積し、開発者に開放的な生態を提供し、逆方向に「伝奇」IPを活性化し、より大きな価値を与える。
テンセント華為発力IDC業務と連携し、 Westone Information Industry Inc(002268) とデータセキュリティ業務を開拓する。22年1月にホールディングスの世紀瓏騰は Westone Information Industry Inc(002268) と戦略的な協力を達成し、ゲームデータのプライバシーと安全保護を強化するのに役立つ。2月24日の公告はファーウェイの「二重炭素」目標とグリーンデータセンターの建設を加速させ、同時に国家の「東数西算」プロジェクトのリードと呼びかけに応える。2月28日、深センデータセンタープロジェクト、長江デルタデータセンタープロジェクトなどの関連業務の統合を「クラウドデータ事業部」と発表した。会社参株会社の精巧英明科学技術はテンセントと協力して上海松江長江デルタ人工知能スーパーコンピューティングセンターの建設と運営を完成し、持株会社の世紀精巧騰は深センデータセンターの50.1%の株式を買収する。
投資観点:当社の21-23年の売上高はそれぞれ141.5億元/203.6億元/24.3億元で、成長はそれぞれ-6%/44%/20%で、帰母純利益は30.9/34.9/43.3億元で、成長はそれぞれ5%/13%/24%で、対応推定値は16 x/14 x/12 xである。私たちは会社に22年の主な業務20 xPE、IDC業務30 xPEを与え、目標価格9.90元に対応し、初めて「購入」の格付けを与えた。
リスクのヒント:新しい旅行のオンライン時間は予想に及ばない。市場競争が激化する。マクロ経済の影響;フレームワークプロトコルの履行には不確実性のリスクがある。大株主の減少リスク
