\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 87 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) )
2022年3月7日、同社の公告によると、 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) 子会社AMK中国子会社安美科(安徽)はこのほど、中国のあるヘッド自主ブランドのホスト工場の新しいプラットフォームプロジェクトの空気サスペンションシステムの空気供給ユニットの総製品の量産サプライヤーとなった。今回のプロジェクトのライフサイクルは5年で、ライフサイクルの総額は約5200万元です。
空懸業務の国産化は更にスピードアップし、定点は頻繁に着地して製品の核心競争力を明らかにする。
エアサスペンションは強い技術障壁を持ち、「コース」の敷居が高く、世界のヘッド企業は大陸、AMK、ウィバークである。2016年、同社は空気供給ユニットのヘッドサプライヤーAMKを買収し、AMKをベースに、供給ユニットと制御プログラムの核心技術を全面的に掌握し、世界の空懸垂ヘッドアレイに進出した。2018年7月にAMK中国子会社安徽安美科が設立され、上海に技術センターを設立し、安徽に生産基地を建設し、電機生産ラインと空気供給ユニットの現地組立ラインが順次完成し、国産化を全面的に実現した。会社は「国産化推進、技術反復アップグレード、産業補強補完」の戦略目標をめぐって安定した発展を行い、空気圧縮機を切り口として、空気サスペンションアセンブリの構築を加速させることが期待されている。会社は空懸業務の分野で先進的な技術優勢と豊富な生産経験を持って、製品は持続的にホスト工場の認可を獲得して、現在すでに蔚来、東風嵐図などの中国の良質なホスト工場の注文を取得しました。既存のコア自主ブランドを切り口とし、顧客構造を持続的に最適化し、中国市場は加速的に推進し、現在までの会社の空懸業務の中国注文総額は24.85億元に達した。
空懸を核心として知能シャーシの配置戦略を加速し、業界の電動知能化の変革を全面的に迎え、現在累計121億元の定点プロジェクトを獲得した。
会社の伝統的な自動車減震密封ゴム業務の単車価値量は数百元にすぎず、スマートシャーシ業務の中空サスペンション(インテリジェント化)、シャーシ軽量化アセンブリ(軽量化)及び熱管理管路アセンブリ(電動化)単車価値量は万元に達し、スマートシャーシ業務の単車価値量は著しく向上した。現在、会社の伝統的な業務収益はすでに世界の部品トップ100に入っており、規模化はコスト優位性、良質な顧客構造をもたらし、海外の先進技術に対する国産化を深く吸収し、会社に安定したキャッシュフローを提供している。会社は空懸を核心として知能シャーシの配置戦略を加速し、高品質の買収合併を通じて核心技術を掌握し、逆投資で国産化を実現し、先発優位性を備え、業界の電動、知能及び軽量化転換期に急速に市場を占領し、世界の自動車電子部品のリーダーになることが期待されている。現在までに、同社が発表したスマートシャーシは累計で中国の定点プロジェクトの総額120.01億元を獲得し、そのうち、熱管理は53.43億元、軽量化は42.73億元に達した。増量業務量の価格が一斉に上昇し、会社の成長空間を著しく開き、会社の業績と推定値「デイビスダブルクリック」を駆動する見込みだ。
投資提案:会社は20212023年に130.28/137.15/149.29億元の売上高を実現し、帰母純利益10.50/11.50/13.88億元を実現し、現在の市場価値は20212023年のPEに対応して18/16/14倍である。企業の業績の周期的な回復とスマートシャーシ戦略の継続的な推進に伴い、世界の部品トップ企業として評価割増額を享受し、「推奨」格付けを維持することが期待されている。
リスク提示:原材料価格の変動は粗金利の低予想を招き、新品の開拓は予想に及ばず、為替レートのリスクなどである。
