\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 245 Jiangsu Azure Corporation(002245) )
レポートガイド
3月2日に公告され、会社の非公開発行は1億6500万株を超えない新株が証券監督管理委員会の承認を申請した。3月7日に公告して、会社は Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) 百得の注文を獲得して、20222024年に三元円柱リチウム電池1.2、2.4、2.8億個を提供することを約束して、その中の2022年の上限は2.0億個です。
投資のポイント
国際第一線企業の重大な注文を獲得し、業績成長の確定性が強化された。
会社と Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) 百得の重大な注文は、20222024年の基礎供給量がそれぞれ1.2、2.4、2.8億個であることを約束した。このうち2022年については、双方の同意を得て、最高2.0億個を超えないまで増加することができる。具体的な単価は双方が原材料の変動などの実際の状況に基づいて協議して確定する。これまで、同社は博世からの注文を受けており、2022年に18650元の3元円柱リチウム電池8700万個を提供することを約束し、注文金額は約9585万ドルと推定されている。会社の三元円柱リチウム電池の競争力が強く、国際第一線ブランドのサプライチェーンに成功し、長期的な供給関係を確立し、リチウム電池の注文が常態化する見込みである。
リチウム電池の生産能力の拡張は秩序正しく、産業化プロジェクトを募集し、長期的な基礎を築く。
同社は、張家港の2期の3億個の新規生産能力が2022年3月までに9割前後に上昇すると予想しており、淮安工場の1期6億個は2022年末に徐々に生産を開始する見込みで、同社の生産能力は13億個に達し、前年同期比82%上昇する。同社の定増予案によると、非公開募金は25億元を超えず、主に年間20億AH高効率新型リチウムイオン電池産業化プロジェクトと高効率新型リチウムイオン電池産業化プロジェクト(第2期)に使用され、募集生産能力は2023年に徐々に放出される見通しだ。
電動工具の需要景気度が高く、高倍率電池の品質がリードしている
全資子会社江蘇天鵬電源は主に会社のリチウム電池業務を担当し、三元円柱動力電池、特に高倍率電池のリード製造企業であり、製品は主に電動工具、電動自転車、掃除機/掃除機に応用され、下流の需要景気度が高く、コスト伝導が比較的容易で、お客様は博世、百得、TTI、Metaboなどの国際的な有名なブランドとグリボ、東成、大芸などの中国初の階段隊のツールメーカー。
収益予測と評価
会社は中国をリードする電動工具リチウム電池サプライヤーであり、国産代替加速の恩恵を受けている。21-23年の帰母純利益はそれぞれ6.77、11.04、16.79億元と予想され、定増による株価希釈の影響はしばらく考慮されず、21-23年のEPSはそれぞれ0.65、1.07、1.62元/株で、現在の株価に対応するPEはそれぞれ28、17、11倍である。
リスク提示:電動工具の需要が予想に及ばず、炭酸リチウム価格が大幅に上昇し、生産能力の放出が予想に及ばない。
