\u3000\u300 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 3 Zte Corporation(000063) )
会社の公告:会社は2021年の年報を発表し、期間中に営業収入1145.2億元を実現し、前年同期比12.9%増加した。上場企業の普通株株主に帰属する純利益は68.1億元で、前年同期比59.9%増加した。上場企業の普通株株主に帰属する非経常損益を差し引いた純利益は33.1億元で、前年同期比219.2%増加した。基本1株当たりの収益は1.47元である。経営活動によるキャッシュフローの純額は157.2億元で、前年同期比53.7%増加した。
業績は予想に合致し、利益能力は持続的に向上している。会社の年間帰母純利益は予告の中値に近く、粗金利は35.24%で、前年同期比3.63 pct、純金利は6.14%上昇し、前年同期比1.49 pct上昇した。会社は中国と国際の2大市場と運営者のネットワーク、政企業、消費者の3大業務の売上高が前年同期比で増加した。中国と国際市場はそれぞれ780.7億元と364.5億元の売上高を実現し、前年同期比14.7%と9.1%増加した。分業事務によると、運営者業務の売上高は757.12億元で、前年同期比2.29%増加し、政企業業務の売上高は130.8億元で、前年同期比16.03%増加し、消費者業務の売上高は257.31億元で、前年同期比59.22%増加し、運営者業務、政企業業務、消費者業務の粗金利はそれぞれ42.45%/27.5%/18.2%で、そのうち運営者業務の粗金利は前年同期比8.66 pct上昇した。他の2つの業務の粗金利は前年同期比やや下落した。費用の面では、会社は企業内部のデジタル化の転換を加速させ、引き続き費用を下げ、効果を増加させ、販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ7.63%/4.75%/16.42%/0.84%で、前年同期よりそれぞれ+0.16/-0.17/+1.83/+0.42 pctだった。四半期ごとに見ると、2021 Q 1-Q 4はそれぞれ帰母純利益21.82億元/18.97億元/17.74億元/9.6億元を実現し、四半期は主にチップなどの重要品目の計上資産減損損失11億元の影響を受け、会社が重要品目の備品で十分に供給安全を保証していることを示している。年間資産減価償却損失の影響は約15.21億元、投資収益と公正価値変動収益は26.63億元である。
ICT分野の優位性を積極的に発揮し、デジタル経済の基盤をしっかりと築く。会社は固本拓新を堅持し、デジタル経済の道路建設者になることに力を入れ、運営者とパートナーが「接続+計算力+能力」のデジタルベースを構築することを助力し、各業界のデジタル化の転換を与える。運営者のネット方面、会社は深く全世界の5 Gとデジタル化の大規模な建設に参与して、戦略のサプライヤーの地位を固めて、海外の価値の市場を深く耕して、無線と有線の業務の急速な成長を実現して、その中のQCellシリーズの小さいステーションの製品はGlobalDataのSmall-cellの格付けの中で満点で第1位で、核心のルータの落札 China Telecom Corporation Limited(601728) CN 2の中堅のネット、中国モバイルハイエンドルータの収集。政府と企業の業務面では、会社は新基礎建設、業界のデジタル化転換などの市場チャンスを把握し、核心製品と頭部顧客に焦点を当て、ルート能力の建設を強化し、エネルギー、交通、政務、金融、インターネット、大企業などの市場全体の急速な成長を実現し、中国の政府と企業の業務収益は前年同期比40%を超えた。このうち、サーバーやストレージは金融、インターネット、エネルギーなどの業界のトップ企業に規模を拡大し、営業収入は前年同期比2倍になった。GoldenDB分布式データベースは国産分布式データベース金融業界の第一ブランドを評価され、会社のブランド影響力を向上させ、金融から他の分野に徐々に開拓された。消費者業務の面では、会社はブランド、製品、ルートなどの面で持続的に力を入れ、個人や家庭などの製品の販売を推進し、急速な成長を実現した。そのうち、家庭端末の売上高は前年同期比80%を超え、携帯電話製品の売上高は前年同期比40%近く増加した。
研究開発への投資を引き続き増やし、第2成長曲線に積極的に力を入れる。会社は技術を発展の根本とし、下層核心技術、汎5 Gデジタル化などの肝心な分野に対して研究開発の投入を持続的に強化し、核心競争力を強化する。2021年の研究開発投入は188.0億元で、前年同期比27.08%増加し、研究開発費用率は16.42%で、前年同期比1.8 pct上昇した。2021年末までに、会社は約8.4万件の世界特許出願を持っており、過去の世界累計授権特許は約4.2万件で、国際的に有名な特許データ会社IPLyticsの報告によると、会社はETSIに5 G標準の必要特許声明量を公開し、世界第4位に位置している。未来会社は長期主義と持続可能な発展を持続的に堅持し、核心競争力を絶えず固め、市場構造を最適化し、チップ、アルゴリズムとネットワークアーキテクチャなどの核心技術の面で投入を増やし、肝心な分野の技術リードと価値市場シェアの向上を維持し、第一の長い曲線を打ち固める。同時に能力の境界と取引の境界を開拓して、IT、自動車の電子、デジタルエネルギー、知恵の家庭などの新しい分野の業務の開拓を強化して、積極的に第2の成長曲線に力を入れます。会社はエネルギーの分野で持続的に推進して、自身のデジタル化とインテリジェント化の技術の蓄積を通じて、現在すでに通信基地局のエネルギー、データセンターのエネルギーと政府と業界の取引先の緑の電気のエネルギーの3大業務のプレートを出して、積極的に炭素と発展の趨勢を抱擁して、会社の長期の健全な発展のために新しい動力を注入します。
投資提案:会社は中国ICTのリーダーであり、業務の持続的な再構築に焦点を当て、競争優位性を深化させ、産業トレンドに積極的に対応し、新市場を発掘している。会社はコスト管理を強化し、利益能力を絶えず向上させる。同時にA株の株式を買い戻す予定です。最新の5 Gなどの情報化基礎建設計画に基づき、われわれは利益予測を調整し、20222024年の帰母純利益はそれぞれ87.19億元、100.62億元、113.31億元であり、EPSに対応するのはそれぞれ1.84元、2.13元、2.39元であり、購入格付けを維持する。
リスク提示:中米貿易リスク、運営者の投入が予想に及ばないリスク、顧客信用リスク、為替レートリスク、競争リスク、技術リスク
