\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 105 Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) )
中国の生物試薬の需要は急速に増加し、国産ブランドには大きな代替空間がある。生物科学研究試薬製品は生命科学研究における必要な製品であり、中国の生物試薬市場は2024年に246億ドルに増加し、市場規模は急速に増加し、5年間でCAGRは13.8%と予想されている。中国の生物試薬業界のスタートは比較的に遅く、国産ブランドと成熟した多国籍企業には一定の差があり、分子酵素類試薬の輸入ブランドの市場占有率は70%以上で、抗体製品の中で輸入ブランドの市場シェアは90%に近く、中国の生物試薬市場は依然として主に輸入製品に占有されている。輸入代替需要が強いため、 Acrobiosystems Co.Ltd(301080) Sino Biological Inc(301047) Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) などの国産生物試薬リーダー会社の20172020年の通常業務の伸び率はいずれも30%以上で、最高70%に達することができる。COVID-19疫病の間、国産ブランドの応答は迅速で、市場の認可度は絶えず向上し、国産代替と国際化のプロセスを加速させる。
Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) の研究開発の実力は強くて、会社は高速で長期にわたります。会社は20202021年に研究開発の投入が持続的に増加し、2021年の研究開発費用の支出は2.32億元に達し、前年同期比約85%増加し、業界の平均レベルをはるかに上回った。会社は自主的にコントロールできる核心原料の自己研究と自己生産の優位性を備え、製品の供給は安定で信頼でき、自己生産原料の収益貢献は最高95%以上に達した。自主的に研究開発した技術プラットフォームに頼って、会社は500種類以上の生物試薬製品を持っていて、主な製品の性能は肩の国際先進レベルに比べて、下流の取引先は1000校以上の大学と1600社以上の工業取引先をカバーして、国産市の占有率は第一で、中国の分子酵素試薬のトップサプライヤーです。会社は毎年新製品を50種類以上発売し、業務配置は一定の延展性と展望性を持ち、上下流の間の強い協同作用は絶えず強化され、会社の規模は持続的な急速な成長を実現する見込みである。COVID-19業務を除いた後、2021年の通常業務の売上高は約7.18億元で、前年同期比約92%増加し、20172021年の通常業務の売上高CAGRは59%に達し、COVID-19疫病期間の迅速な応答は会社に良好な口コミを確立し、通常製品の収入の持続的な急速な上昇を牽引した。
生物試薬のコア原料は自己研究で生産され、COVID-19疫病の予防とコントロールの需要にもっと早く応えることができる。生物試薬はCOVID-19検出試薬の研究開発及び生産原料として疫病期間中に大量の市場需要が発生した。核心原料の自作優勢によって、会社は迅速にCOVID-19ウイルスの研究とコントロールの需要に応えて、関連生物試薬の大規模な生産を実現して、2020年に累計で3億人分以上の関連生物試薬を提供して、中国COVID-19核酸検査試薬の肝心な原料の主要な供給商の1つで、会社の売上高は爆発的に増加します。2021年の総売上高は約18.64億元で、前年同期比19.13%増加し、そのうちCOVID-19関連製品の収入は11.46億元に達した。核酸検査は依然としてCOVID-19の確定診断金の基準であり、2021年の関連検査酵素製品の国内外の販売台数は前年同期をはるかに超え、2022年の中国と海外の核酸検査酵素の需要は依然として持続すると予想されている。
POCT診断試薬事業は高速道路に進出した。 Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) は国産分子類生物試薬のトップ企業として、POCTの重要な原料の自己研究生産能力を備え、サプライチェーンにおいて極めて大きな競争優位性を持っている。COVID-19疫病の間、会社は生物試薬の技術の蓄積を利用して、急速にCOVID-19検査キットに必要な核心原料を生産して、その自作割合は99%に近くて、会社が迅速に市場を占領することを助けます。COVID-19抗体検査キットは東南アジア、南アメリカ、ヨーロッパなど30以上の国と地域に販売されており、2020年には累計3100万人分が販売されている。2020年のPOCT診断試薬の収入は5億6000万元で、前年同期より約19倍増加した。海外での疫病の繰り返しに伴い、関連COVID-19抗原検出剤の輸出は依然として一定の持続性を有している。
サプライチェーン下流の医薬研究開発分野に切り込み、会社により多くの収入空間をもたらすことが期待されている。会社のCOVID-19中和抗体の研究開発は突破して、そしてすでに譲渡の授権を行って、薬企業と協力して後続の開発を行います;中国COVID-19ワクチン企業に関連免疫原性臨床CRO評価サービスを提供することによって、ワクチン研究開発プロセスに参加し、さらにmRNAワクチン企業にGMP級酵素原料を提供する。COVID-19疫病は会社の薬物研究開発とワクチン産業チェーンへの進出を加速させた。
収益予測と投資格付け。会社の業務の急速な発展に伴い、20212023年の収入はそれぞれ18.67/19.79/2.14億元、成長率は19.3%/6.0%/1.9%、帰母純利益はそれぞれ6.80/7.11/7.85億元、成長率は-17.2%/4.5%/10.4%と予想されている。20212023年のEPSはそれぞれ1.70/1.78/1.96元で、PEは49/46/42倍だった。初めて上書きし、「購入」の評価を与えます。
