\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 16 Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) )
会社は2021年の業績速報を発表した:1)年間の営業収入は59.61億元(前年同期比56.44%増加)を実現した。帰母純利益は17.18億元(前年同期比100.23%増)で、業績予告の中枢レベルに近い。2)単4四半期から見ると、売上高は19.69億元(前月比+15.55%/前年同期+48.60%)を実現した。帰母純利益は6.07億元(環比+19.02%/前年同期比81.74%)で、単四半期の帰母純利益は過去最高を更新した。
太陽光発電設備+半導体設備+サファイア材料などの消耗品業務などが共同で業績の増加を助力している。会社は太陽光発電シリコンチップ設備分野の第一のリーダーであり、設備の納品能力を持続的に向上させる前提の下で、注文量、営業収入規模及び経営業績の伸び率はいずれも前年同期比で大幅に増加した。また、同社の半導体設備の国産化プロセスはサファイア材料の積み重ねる業務の放量を加速させ、業務の発展の勢いは良好で、経営業績の増加に積極的な貢献をしている。
下流のシリコンメーカーの積極的な生産拡大の恩恵を受け、太陽光発電シリコン設備の業績は高く増加した。1）契約負債：2021 Q 3までに、会社の契約負債は38.34億元で、前年同期より91.35%増加した。2)手書き注文:2021 Q 3までに、会社は結晶成長設備とインテリジェント化加工設備の契約を完成していないのは合計177.60億元で、そのうち半導体設備の契約を完成していないのは7.26億元である。2021年10月-11月、会社は高景、双良とそれぞれ単結晶炉設備14.85億元、8.37億元に署名し、新たに署名した半導体設備の注文(2億元)などを重ね、会社全体が200億元以上の注文をすると予想している。
定増符号化炭化ケイ素基板材料及び半導体装置は,いずれも突破的な進展を遂げた。2021年10月、同社は定増公告を発表し、57億元を募集し、炭化ケイ素基板ウエハ生産基地、12インチ集積回路大シリコンチップ設備試験実験ラインプロジェクト、80台の半導体材料研磨機薄化設備生産製造プロジェクトなどにすべて応用した。2022年2月の回答報告によると、1)炭化ケイ素基板材料はすでに意向性契約を締結した:顧客Aはすでに会社と購買意向を形成し、2022年-2025年に会社は優先的に炭化ケイ素基板の合計23万枚を提供し、顧客Aは同等の技術パラメータと価格を満たす前提の下で、当社の炭化ケイ素基板製品を優先的に購入する。2)半导体设备在手订单超过2亿元:分别为顾客B(产品:8-12寸减薄研磨设备),订单金额为1.41亿元; Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026) (製品:8インチ研磨ライン)、注文金額0.80億元。新しい受注は、企業の将来の業績成長に新たな発展動力を提供します。
投资提案:光伏业界の高景气度支持光伏设备の受注が急増しているほか、同社の半导体设备と炭化ケイ素材料が相次いで顾客の认可を得ている。同社の20212023年の売上高はそれぞれ59.6(公表済み)/107.1/1380亿元、帰母纯利はそれぞれ17/25/31亿元で、现在の株価は2022年と20223年のPEに対してそれぞれ31、25倍である。推奨評価を維持します。
リスクのヒント:下流の需要は予想に及ばない。定増プロジェクトの進展は予想に及ばない。
