\u3000\u300 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 3 Zte Corporation(000063) )
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会社は2021年の年報を発表し、2021年に会社の営業収入は1145.2億元を実現し、前年同期比12.9%増加した。帰母純利益は68.1億元で、前年同期比59.9%増加した。非純利益33.1億元の控除を実現し、前年同期比219.2%増加した。
コメントは以下の通りです。
収入は前年同期比2桁の増加を実現し、3大業務プレート、中国/国際市場はいずれもプラス成長を実現した。
同社の2021年のキャリアネットワーク収入は757.1億元で、前年同期比2.3%増加し、中国の5 Gとデジタル化建設に深く参加し、世界市場は着実に成長し、21年の世界5 G基地局の出荷量は2位、光ネットワークの世界キャリアシェアは2位(Omediaは21 Q 3)で、市場競争力は際立っている。政府と企業の収入は130.8億元で、前年同期比16.0%増加し、そのうちサーバーとストレージの売上高は2倍になり、GoldenDBは中国の分布式データベース金融業界の第一ブランド、IDCインテリジェント管理システムの商用14万+ラックを評価され、エネルギー、交通、政務、金融、インターネットなどの市場は急速に増加した。消費者の業務収入は257.3億元で、前年同期比59.2%増加し、そのうち携帯電話製品の収入は前年同期比40%近く増加し、家庭端末の収入は前年同期比80%以上増加し、5 GCPEの世界シェアは第一で、会社はブランド、製品、ルートで全面的に力を入れた効果は著しい。
粗利率は前年同期比で改善を回復し、構造的な一部の製品の粗利率は低下し、今後全体の粗利率は持続的に改善される見込みだ。
2021年の会社全体の粗利率は35.24%で、前年同期比3.63ポイント上昇した。このうち、運営者のネット粗金利は42.45%で、前年同期比8.66ポイント上昇した。政企業の業務粗利率は27.05%で、前年同期比1.77ポイント低下し、主に国際業務の粗利率の低下によるものである。消費者業務の粗利率は18.20%で、前年同期比5.38ポイント低下し、主に携帯電話や海外家庭端末の粗利率が低下した。将来、キャリアネットワークの持続的な最適化コスト、原材料コストの圧力が徐々に緩和され、製品構造がさらに最適化されるにつれて、会社の各業務の粗利率は着実に向上する見込みである。
規模効果が現れ始め、短期費用の投入は依然として高く、将来の規模効果の持続的な体現を期待している。
同社の2021年の毛利絶対額は403.6億元で、2020年の320.7億元より80億元以上増加した。会社は2021年に販売費用が11.5億増加し、管理費用が4.5億増加し、研究開発費用が40.1億増加し、財務費用が5.4億増加し(そのうち為替損失が8.7億増加)、全体費用が61.5億元増加した。年間で費用の増加は毛利絶対額の増加より遅く、規模効果が現れ始めた。同時に、短期の高強度の市場と研究開発の投入は会社のブランドイメージと世界競争力をさらに強化し、収入の高品質成長を推進し、未来の費用率は徐々に薄くなる見込みで、為替損益の影響も弱まる見込みで、会社の規模効果の持続的な体現を期待している。
経営性利益は著しく改善され、全体の利益能力は絶えず最適化されている。
市場が注目している経営利益を見ると、2021年の会社の投資収益+公正価値変動損益=26.63億元、資産減損損失は15.21億元計上された。帰母純利益68.1億元から上記の影響を除いた後、会社全体の経営性利益は56.7億元で、前年同期比60.9%増加し、経営性利益は著しく改善された。会社の粗金利、純金利、非純金利、ROEなどの各利益能力指標を見ると、21年とも前年同期比で明らかに改善された。会社の将来の各業務の着実な成長、規模効果のさらなる体現に伴い、会社全体の利益能力はさらに最適化される見込みである。
買い戻しを推進し、長期的な成長を助力する予定である。
会社はA株の総株式の2%を超えない株式を買い戻し、従業員の持株、株式激励または転換可能な債券の発行に使用し、チームの激励またはキャッシュフローの補充を強化し、会社の長期成長を支援する計画である。
未来を展望して、5 Gの新しい基礎建設、デジタル化、二重炭素経済などの大きな趨勢の下で、会社1)運営者の市場競争力は際立って、5 Gの世界シェアは着実に向上する見込みである。2)政府と企業の業務はIT、5 G業界の応用、デジタルエネルギー、自動車電子などの開拓を増やし、第2の成長曲線を作り、未来の見どころは多い。3)消費者業務ブランド、ルートと製品建設の効果は著しい。収入と毛利の絶対額の増加の下で、会社の規模効果は持続的に現れる見込みだ。22-24年の純利益は90、110128億元と予想され、22年の13倍、23年の11倍の市場収益率に対応し、「購入」格付けを再確認した。
リスク提示:運営者の資本支出は予想を下回って、疫病の影響は予想を上回って、新しい業務の進展は予想より遅くて、国際政治要素のリスク、買い戻し事項は依然として株主総会の審査・認可が必要です
