\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 033 Lijiang Yulong Tourism Co.Ltd(002033) )
会社は21年に3.58億元の売上高を実現し、yoy-16.87%である。帰母純損失は378032万元で、前年同期比153.63%減少した。非帰母純損失328254万元、yoy-14.28%。
評価を支えるポイント
疫病が発生して主業が圧迫され、会社の業績は前年同期より黒字から赤字に転じた。21年の会社の営業収入は3.58億元で、前年同期比16.87%減少した。ロープウェイ輸送/印象公演/ホテル経営業務はそれぞれ1.66/0.46/1.1億元の売上高を実現し、前年同期比-2093%/-32.32%/+3.67%だった。疫病の影響を受けて、雲南省は3回省をまたぐ観光活動を一時停止し、伝統的な夏休みの観光シーズンはほとんど休業状態にある。同社の3本のロープウェイは年間216.14万人の観光客を接待し、前年同期比22.4%減少し、麗江の印象は計334回公演し、観光客は47.76万人で、前年同期比26.68%減少した。2021年の帰母純損失は378032万元で、前年同期比153.63%減少した。
コスト費用の剛性、客流量の向上は利益レベルを転換する見込みだ。21年、会社は粗金利/純金利46.14%/-10.49%を実現し、前年同期比-9.4 pct/-28.09 pctを実現した。会社の営業コストは人件費と減価償却を主とし、収入の下落期間中に調整空間が小さいため、利益レベルは下落傾向にある。客足が徐々に回復するにつれて、コスト費用が薄くなり、利益レベルが逆転する見込みだ。
プロジェクトの建設を着実に推進し、大シャングリラ観光生態圏を積極的に配置する。会社は玉龍雪山の核心観光資源を擁護し、多くの経営サービスプロジェクトは玉龍雪山観光地に位置し、玉龍雪山観光客集散センターなどのプロジェクトを開発している。会社は積極的に大シャングリラ観光圏を開拓し、現在、精品小環線の配置を基本的に完成し、瀘沽湖モソ町のプロジェクトは着実に推進されている。21年にシャングリラ地区で200762万元の売上高を実現し、前年同期比213.73%増加した。新しいプロジェクトの着地と良質な観光地資源の徐々に統合に伴い、会社の業績の向上をさらに推進する。
評価
2021年報によると、20222024年のEPSは0.18/0.26/0.30元で、市場収益率は36/25/21倍に調整された。現在の疫病の繰り返しは会社の短期経営が依然として圧力を受けていることを招き、疫病が徐々に回復するにつれて、会社は際立った資源の素質の優位性と絶えず完備した産業チェーンによって急速に回復することが期待され、新しいプロジェクトが着地して会社の利益能力を奮い立たせ、増持格付けを維持することが期待されている。
評価が直面する主なリスク
COVID-19疫病の繰り返しリスク、市場競争の激しいリスク、ロープウェイ運営の安全リスク。
