\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 633 Great Wall Motor Company Limited(601633) )
サプライチェーンの不足による生産と販売の短期的な弱体化
2月の卸売販売台数は7.08万台で、前年同期比-19.6%、前月比-36.7%だった。前月の累計販売台数は18.26万台で、前年同期比-19.9%だった。博世ESPの部品不足の影响を受けて(博世は会社の主力车种ESPの配置の独占供给商)、会社の生产能力は制限されて、贩売台数の动向は业界より弱い(乗连会のデータによると、2月の中国の狭義の乗用车の贩売台数は145.5万台で、前年同期+26.9%、环比-32.6%)。会社は博世グループ本部とチップサプライヤーが共同で生産量向上案を制定することを積極的に推進し、供給問題の迅速な解決に努めている。ホーバーと戦車ブランドはサプライチェーンの不足の影響が大きく、2月の環比はそれぞれ40%と38%下落した。ホーバーブランドの2月の販売台数は4.20万台で、前年同期比-32.2%、前月比-40.2%だった。前月の累計販売台数は11.22万台で、前年同期比-27.9%だった。戦車ブランドの販売台数は0.65万台で、前年同期比+96.0%、前月比-37.8%だった。前月の累計販売台数は1.68万台で、前年同期比+80.6%だった。
オラブランドの2月の販売台数は0.63万台で、前年同期比-15.1%、前月比-52.6%だった。前月の累計販売台数は1.95万台で、前年同期比+0.5%だった。白黒猫の注文が止まったため、販売台数は短期的に下落した。WEYブランドの2月の販売台数は0.43万台で、前年同期比+103.1%、前月比-13.1%だった。前月の累計販売台数は0.95万台で、前年同期比+16.5%だった。コーヒーシリーズの新車が発売され、新旧製品の移行が完了し、販売台数は前年同期比で増加した。万里の長城ピカの2月の販売台数は1.16万台で、前年同期比-231.1%、前月比-9.5%だった。前月の累計販売台数は2万4500台で、前年同期比-34.5%だった。2月のピカリング比の減少幅は会社の他のブランドを下回った。
製品の構造が最適化され、複数の新車が発売され、製品の平均価格が持続的に向上することを助力する。
ホーバーH 6の販売台数は1.96万台(前年同期+38.1%、前月比-4.8%)、ホーバーの犬の販売台数は7423台(前月比ほぼ横ばい)。ホーバー神獣の販売台数は5009台で、発売3カ月で累計2万台を突破した。オラ好猫の販売台数は4066台(前年同期+165.1%、前月比-54.9%)だった。3月1日から、欧拉好猫2022年の新商品が発売され、その後、欧拉バレエ猫、欧拉朋克猫、欧拉稲妻猫などの製品が続々と発売され、欧拉ブランドの販売台数の突破を後押ししている。WEYブランドスター車種のラテDHTは2387台(環比+52.4%)を販売している。3月にモカDHT-PHEVの車種が発売され、30万元前後の価格でハイエンド新エネルギー車市場に進出した。戦車300は6468台を販売し、累計ユーザーは10万人を突破した。3月18日に中大型ビジネス高級SUV車種戦車500が発売される。万里の長城ピカ砲の販売台数は8512台(前年同期+4.9%、環比-15.4%)だった。3月2日、長城ピカ金剛砲は前売りを開始し、多種の動力と貨物箱の形式はユーザーの多様化した車の需要を満たす。1-2月の会社の15万元以上の車種の販売台数の割合は15.5%に上昇し、インテリジェント化の車種の割合は88.1%に上昇し、レモン、戦車、コーヒーのインテリジェント化の3大技術ブランドの車種の割合は75.1%に達し、引き続き高価値、インテリジェント化に向かって邁進している。
アセアン市場の戦略配置を強化し、技術実力はグローバル化の発展を助力する
2月にGWMブランドアセアン地域スーパーシンボルを発表し、タイ、ブルネイ、ラオス、ミャンマーの4つの市場に基づき、マレーシア、ベトナム、フィリピン、シンガポール市場の常態化運営を牽引し、「4+4」のアセアン市場戦略配置を形成した。2022年会社は生産と販売システムを研究し、科学技術で海外ブランド力を形成し、新エネルギー自動車の海外配置を推進し、既存の海外上場新エネルギー車種のほか、海外市場はレモン混動DHTなどの核心技術を搭載した新車種をより多く導入し、グローバル化の布局を支援する。
投資提案:短期サプライチェーンの不足は販売量を妨げるが、市場の需要は旺盛で、注文は旺盛で、製品構造は高価値に持続的に最適化されている。モカDHT-PHEV、戦車500、金剛砲、バレエ猫、稲妻猫、パンク猫など多くの新製品が市場を細分化し、会社の強い製品サイクルでの価格上昇を持続的に見ている。20212022、2023年のEPSはそれぞれ0.74、1.23、1.53元と予想されている。
リスク提示:短期的なコア不足は販売量に影響し、新車種の販売量は予想に及ばず、原材料の値上げなどである。
