\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 56 Shenzhen Minde Electronics Technology Ltd(300656) )
イベントコメント
中国バーコード識別業界のトップ企業は、半導体SmartIDM生態圏を構築している。会社は初期にバーコード識別業務を主とし、徐々に中国のリード企業に発展し、中国初の独立自主研究開発バーコード識別設備を実現し、国外の同類製品と競争できる少数の企業である。2018年以来、同社はSmartIDMモデルを創造的に構築し、半導体全産業チェーンを配置し、半導体設計と販売業務に進出し、発展させ、半導体業務における同社の広大な発展空間と競争力を明らかにした。
下流の応用分野は絶えず拡大し、電力半導体市場の規模は安定的に増加している。新エネルギー自動車、消費電子、白色家電などの下流応用の発展と新応用分野の拡大に伴い、電力半導体市場の需要は着実に向上し、業界規模は持続的に増加している。Omdiaのデータによると、2024年には世界の電力半導体市場規模が553億ドルに達し、20192024年にはCAGRが4%に達すると予想されている。中国は世界最大の電力半導体消費国として、市場規模は着実に増加している。IHSによると、2021年の市場規模は159億ドルに達し、20152021年のCAGRは6.3%に達した。
パワー半導体の全産業チェーンを開通させ、SmartIDMモデルは核心競争力を構築する。会社は20182021年に続々と持株して半導体設計会社の広微集積、半導体シリコンシート会社の結晶英明電子及びウエハ代行会社の広芯マイクロ電子を持ち、中国では珍しい影響力でシリコンシート製造、ウエハ生産と半導体設計の3つの段階をカバーする会社である。企業独自のSmartIDMモデルにより、産業チェーンの上下流企業は緊密に協力でき、それぞれの相対的に独立した優位性を持っている。サプライチェーンの安全安定を実現し、産業チェーンの効率を大幅に向上させると同時に、各社の発展計画と十分な市場競争意識を保留し、会社の核心競争力を向上させた。
電子部品の販売業界が拡大し、会社は新エネルギー動力とエネルギー貯蔵電池業務を開拓した。電子部品の複雑さは、上下流企業の販売と派生サービスに対する需要を日増しに増加させている。下流業界の自動車電子とクラウドストレージの高速発展は電子部品の販売市場規模の拡張を牽引する重要な動力である。会社の完全子会社の泰博迅睿代理は多種類の製品を販売し、下流の取引先を広く発展させ、新エネルギー動力とエネルギー貯蔵電池業務を開拓し、発展態勢は積極的である。
バーコード識別業界を深く耕し、技術のアップグレードは会社の安定したリーダーシップを助ける。バーコード識別業界はユビキタスネットワークの先端情報導入層であり、ユビキタスネットワーク、O 2 Oなどの下流応用分野の増加に伴い増加し、発展の見通しは楽観的である。会社のバーコード識別設備は現在小売、物流、倉庫、医療健康、工業製造と電子商取引などの産業の情報化管理分野と物流自動化製品分野に広く応用されている。会社は反復技術を絶えず更新し、一部の技術性能は国際的にリードする企業レベルに達し、その良質なマーケティングネットワークと顧客資源を結びつけてトップに立っている。
投資アドバイス
同社は今後、「バーコード認識を深く耕し、電力半導体に焦点を当てる」という発展戦略をめぐって、二重産業成長曲線を構築する。バーコード識別業務はキャッシュフローの安定に貢献し、会社の発展の中で「現金乳牛」の職責を負う。パワー半導体業務において、会社はSmartIDMモデルでパワー半導体コア産業チェーンの一環を開通し、会社の生産能力の徐々に拡張に伴い、製品シリーズが次第に豊富になり、未来は会社の業績増量の主な貢献点になる。20212023年の営業収入はそれぞれ5.07/6.31/15.70億元で、前年同期比25.81%/24.33%/148.92%増加する見通しだ。帰母純利益はそれぞれ0.77/1.16/2.86億元で、前年同期比48.40%/51.77%/14.68%増加した。EPSはそれぞれ0.59/0.89/2.18元で、現在の株価(2022年3月7日終値42.36元)はPEに対応してそれぞれ72/48/19倍で、初めてカバーされ、会社の推定値を参考にして、会社に「強く推薦する」格付けを与えた。
リスクのヒント
半導体業界の需要は予想に及ばない。会社の製品の研究開発の進展は予想に及ばない。業界競争の激化によるリスク。
