\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 96 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
事件:会社は2021年に営業収入14.48億元を実現し、前年同期+104.13%、帰母純利益9.58億元、前年同期+17.81%だった。このうちQ 4の売上高は4億2500万元で、前年同期+73.48%、帰母純利益は2億4900万元で、前年同期+66.69%だった。
製品マトリクスはますます豊富になり、ハイボディは引き続き増加しています。2021年に会社の営業収入は14.48億元で、前年同期比+104.13%増加し、そのうち溶液類注射製品(主にハイ体)の売上高は10.46億元で、前年同期比133.84%大幅に増加し、ハイ体は引き続き増加し、パンダの針起量は明らかで、ハイ体の売上高より約25%を占めると予想されている。ゲル類注射製品の売上高は3.85億元で、前年同期比+52.80%で、新製品は昼間に童顔針を21年下半期から商業化し、再生医美の発展チャンスをしっかりと把握している。顔の埋植線は徐々に量を上げ、売上高は前年同期比187.68%増の0.05億元に達した。化粧品は依然として育成発展段階にあり、売上高は0.11億元で、前年同期比+40.73%だった。
期間料率が下がり、毛利純利益が上昇した。2021年の会社の粗利率は93.70%で、前年同期+1.89 pcts、2021年の会社の新製品の普及、販売費用は大幅に増加して、販売費用率は前年同期+0.81 pctsから10.81%まで、高収益の下の規模効果の優位性から利益を得て、管理費用率/研究開発費用率はそれぞれ4.47%/7.07%で、前年同期-1.66 pcts/-1.65 pctsで、純金利は前年同期+5.02 pctsから66.12%まで、利益能力は持続的に向上している。
深く耕作し、研究開発と革新を行い、監督管理を厳しくし、高品質の発展を助力する。同社は一貫して製品の研究開発を全ライフサイクルを貫き、中国で最も多くのIII類医療機器製品を持っており、戦略的配置が明確で、韓国HuonsBioの株式の一部を買収し、肉毒毒素ゴールドコースを配置し、海外市場を徐々に開拓している。2021年以来、医米監督管理政策が密集して公布され、市場の清算を加速させ、会社は製品、ブランド、ルート建設の面で優位性が著しく、厳しい監督管理の下で高品質の発展を実現することが期待されている。
投資提案:20222024年のEPSはそれぞれ6.67/9.67/13.18元で、最新のPEに対応するのはそれぞれ71/49/36倍で、「増持」格付けを維持すると予想されている。
リスクのヒント:業界の競争が激化する;新製品の普及は予想に及ばない。業界の監督管理環境の変化。
