\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 519 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
≪イベント｜Events｜ldap≫
Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) は2022年3月7日夜に2022年1月から2月までの主要な経営データの公告を発表し、2022年の春節の間に会社の製品の販売勢いがよくなり、順調に「開門紅」を実現した。会社の初歩的な計算を経て、2022年1月から2月まで、会社は営業総収入202億元前後を実現し、前年同期比20%前後増加した。純利益は1月から2月にかけて前年同期比20%前後増加し、2020年と2021年の疫病後の同時期を上回った。
コメント
今回の業績は予想を上回って、第1四半期は順調にスタートを切った。茅台の20202021年第1四半期の売上高と純利益はそれぞれ前年同期比12.54%/16.34%、10.93%/6.56%増加し、2022年前の2月の経営データは予想をやや上回った。2022年から白酒プレートPE(TTM)は引き続き低下し、前期は白酒業界の政策妨害と疫病の繰り返しの影響を受け、最近の主な地政学的要因と消費税の予想の影響を受け、白酒PE(TTM)は2021年初めの53 Xから41 Xに調整され、推定値は基本的に合理的な区間に落ちた。中長期的に見ると、白酒業界は基本的に心配がなく、業界は依然として景気周期にある。会社の希少なビジネスモデルと深いブランドの堀は、白酒の第一の交差点を支えている。今回は1~2月の経営データを公表し、史上初めて発表した。
管理職の風格は実務的で、市場改革の決意は強い。会社は前後して干支、逸品、普飛(16)の解体政策を取り消し、500 ml12の茅台酒を解体販売に増やし、卸売価格の過熱を防ぐため、春節期間中の価格管理は2800元近くにある。同時にデジタル化販売システムを回復し、チャネルと市場化価格のバランスを探る。チャネルの面では、会社は直営チャネルの建設をさらに強化し、チャネル端末のコントロール能力と利益能力をさらに強化する。生産能力の面では、同社の「十四五」味噌酒習水同民一期建設プロジェクトが2月27日にスタートし、同プロジェクトは41.1億元を投資し、建設サイクルは24カ月で、建設後、同社の白酒生産能力をさらに強化する。ルートの最適化と生産能力建設の両管斉下で、業績の安定した増加の確定性は比較的に強い。
製品構造とチャネル構造を最適化し、業績は安定的に成長することができる。同社は2021年末に虎年干支茅台や珍品茅台酒などの新製品を発売し、2022年の春節期間中に千元の価格帯を位置づけるシリーズ酒の大単品茅台1935を発売し、2022年の投入総量は3000トン前後に達する見通しだ。ルート構造から見ると、2019年以来茅台はルート構造を最適化し、直営ルートの割合を増加させ、直営ルートの割合が向上するにつれて、利益能力が絶えず向上している。
投資アドバイス
茅台はハイエンドの名酒として靭性が十分で、デジタル化、生産能力、会社の管理、製品構造、ルートなどの多重改革の下で、短期的な基酒生産能力の供給が十分で、製品構造の最適化、ルートの傾斜などの方式を通じてトン価の向上が可能で、業績の安定した成長の確定性が強い。前期の調整を経て、現在の推定値は合理的な配置区間に達し、会社の長期投資価値はさらに際立っている。
リスクのヒント
地政学的要因、食品安全問題。
