\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 633 Great Wall Motor Company Limited(601633) )
公告要点: Great Wall Motor Company Limited(601633) 2月の生産ロットはそれぞれ7063170792台を実現し、前年同期比はそれぞれ-16.90%/-20.50%、環比はそれぞれ-36.5%/-36.67%だった。ブランド別では、ハーバードブランドの生産台数はそれぞれ4198441994台で、前年同期比はそれぞれ-27.71%/-32.23%、前月比はそれぞれ-39.19%/-40.20%だった。WEYブランドの2月の生産ロットはそれぞれ44754432台で、前年同期よりそれぞれ+159.42%/+103.12%、環比はそれぞれ-13.16%/-13.06%だった。万里の長城ピカの生産ロットはそれぞれ1183011637台で、前年同期比はそれぞれ-11.40%/-23.07%、環比はそれぞれ-11.38%/-9.51%だった。オラブランドの生産ロットはそれぞれ61206261台で、前年同期比はそれぞれ-24.09%/-15.09%、環比はそれぞれ-53.30%/-52.67%だった。戦車ブランドの生産ロットはそれぞれ62226468台で、前年同期比はそれぞれ+64.91%/+96.00%、環比はそれぞれ-47.1%/-37.59%だった。
2月の長城卸売リング比-36.7%で、販売構造は明らかに改善され、チップの影響は依然として残っている。1)长城全体:长城の2月の生产贩売は同环比で下落し、主な原因は会社の主力车种ESPの独占供给商博世苏州が疫情の影响を受けてESPの供给不足+春节休暇の影响を受けた。会社全体の販売構造は改善して、1-2月の Great Wall Motor Company Limited(601633) 15万元以上の車種の販売量の割合は15.5%まで昇格して、インテリジェント化の車種の割合は88.1%まで昇格します。2)ホーバーブランド:2月卸売同環比はそれぞれ-32.33%/-40.20%で、そのうちH 6月販売は1960台で、同環比はそれぞれ-38.13%/-4.84%である。ホーバーの犬は月7423台で、同環比はそれぞれ+17.49%/-5.15%だった。ハーバー神獣は月5009台で、環比-50.33%だった。新車については、ホーバークール犬が命名共創と潮色共創を展開している。3)オラブランド:2月卸売同環比は-15.09%/-52.67%で、そのうちオラ好猫は月4066台を販売し、同環比はそれぞれ+165.06%/-54.92%だった。3月から新型のオーラ猫が注文を受け始め、価格は12~15万元だった。2022年にバレエ猫/稲妻猫/パンク猫などの製品が続々と発売され、オラ製品のマトリクスをさらに改善した。4)戦車:戦車300の累計ユーザーはすでに10万人を突破し、手で注文書を交付していない余裕がある。新車は3月18日に中大型ビジネス高級SUV戦車500が発売される。5)WEY:2月の卸売同環比は+103.12%/-13.06%であった。このうちラテDHTの販売台数は2387台で、環比+52%だった。新車は3月1日にモカDHT-PHEVが発売され、価格帯は29.5万元-31.5万元だった。6)万里の長城ピカ:2月の生産ロットの環比は会社全体より優れている。新車は3月に「ファッション商用ピカ」金剛砲が全面的に前売りを開始し、前売り価格区間は9万-12万元だった。7）輸出方面：2月に長城の海外販売は6037台で、同環比はそれぞれ-38.31%/-52.65%である。
Great Wall Motor Company Limited(601633) 企業側は2月に小幅に出庫します。 Great Wall Motor Company Limited(601633) 2月当月在庫-161台(1月より、以下同)、ハーバー/WEY/ピカ/オーラ/戦車当月在庫はそれぞれ-10/+43/+193/-141/-246台。
利益予測と投資格付け:自主的な台頭を見て、 Great Wall Motor Company Limited(601633) 長期的な発展を見ています。20212023年の帰母純利益は68/110171億元で、対応EPSはそれぞれ0.73/1.19/1.85元で、対応PEは41/25/16倍です。新ラウンドの製品サイクルは持続的に量を放出し、基本面は業界をリードし、 Great Wall Motor Company Limited(601633) をよく見て、「購入」の格付けを維持している。
リスクのヒント:疫病のコントロールは予想を下回っている。乗用車の需要回復は予想を下回った。
